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2024年1月7日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2024年1月7日

專家點評 - 陳樂怡 2024年1月7日


陳樂怡:小米集團候調整機會收集 上望17元 陳樂怡



聯儲局議息會議紀錄顯示,減息路途仍有不確定性。市場普遍預期緊縮政策影響持續,加上供應鏈修復,勞工市場趨向平衡,美國通脹於2024年將會進一步回落,惟步伐將會比較緩慢,故此抗通脹最後一里路且近還遠。3月首次減息的預期仍有機會受到挑戰,後

續需關注美國就業情況、通脹數據等,以至地緣政治局勢或會成為通脹回落的障礙。

商品市場方面,預計2024年原油市場將趨向平衡。儘管石油輸出國組織及盟國(OPEC+)2024年首季自願額外每日減產合共220萬桶,但減產幅度少於預期,及後個別非洲成員國退出組織,反映內部對減產意見分歧,影響行動實質成效。與此同時,美國頁岩油產量高速增長,抵銷OPEC+減產的成效。在平衡市場份額以及財政收入之間,預計OPEC+不會激進減產來刺激油價,以免加劇市場份額流失。OPEC+溫和減產的做法,而美國逐步回補原油戰略儲備,亦可為油價帶來下行保護。但地緣政治局勢為供應帶來不確定性,以至內地2024年經濟復甦進展均為潛在的上行風險。綜合以上因素,預計油價2024年將於70至90美元上落。

個股推介小米集團(01810)。集團日前公布汽車技術發布會,公司目前在汽車研發已投入逾百億人民幣,首款電動車SUV規格令市場驚喜,增強投資者憧憬融合小米生態系統的協同效應。而核心手機業務持續高端化,毛利率創新高,並於新興市場表現強勁,擴大市場份額。估值上,現價對應24財年預測市盈率21倍,與五年平均水平相若,建議等候調整機會收集,目標價17元。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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