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2024年2月25日 星期日

專家點評 - 陳樂怡 2024年2月25日

專家點評 - 陳樂怡 2024年2月25日


陳樂怡:中國重汽捕獲海外市場機遇 看高一線 陳樂怡



有傳內地再出招打擊沽空,A股強勁反彈,滬綜指挑戰3,000點關口。我們預計兩會前夕,A股續向好,利好港股發展。不過,A股若要向上突破,則需要基本因素的轉變,如強刺激經濟方案,以及消費及內房數據持續好轉。港股方面,外資長線基金低配港股

的背景下,恒指升勢仍傾向短暫,初步先看1月高位17,135點。板塊/投資主題上圍繞高息國企、人工智能(AI)等。短期市場焦點包括香港財政預算案,以及兩會相關消息。

外圍方面,美國1月聯儲局會議紀錄顯示,大多數官員表達關注過快減息的風險。官員認為,政策利率可能達到今次加息周期的峰值,但普遍指出,在通脹可持續向2%回落之前,減息並不合適,通脹降溫的進展可能會停滯。

我們認為官員態度偏向審慎,事實上,美國1月消費物價指數(CPI)、生產物價指數(PPI)及非農就業數據均超預期,印證抗通脹最後一里路緩慢且反覆,打破市場對於短期減息的憧憬。投資者預計首次減息的時間點一再延後至6月,年內累計減幅1厘,仍多於聯儲局12月會議點陣圖預測的0.75厘。市場關注2月個人消費開支(PCE)會否同樣指向通脹頑固,左右聯儲局減息決定。

個股推介方面有中國重汽(03808)。據中汽協數據,內地1月重卡市場開門紅,銷量達銷量9.69萬輛,按月大增86%,按年大增99%,其中中國重汽排名第一,市場份額進一步拓展。天然氣價回落,天然氣重卡市場高速增長。內需方面逐步改善,內地經濟復甦,物流卡車需求穩定增長。出口市場則維持高景氣度,重汽出口業務發展多年,在中東、拉美等高端市場深耕,2023年出口佔總銷量約50%,捕捉到海外市場的機遇,估值上,現價對應2024財年預測市盈率8.5倍,股息率5.65厘。目標價23港元。

信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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