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2024年2月23日 星期五

AM地產專欄 - 李峻銘 2024年2月23日

AM地產專欄 - 李峻銘 2024年2月23日


銀行危機未除 減息步伐未定
銀行危機未除 減息步伐未定


聯儲局主席鮑威爾在月初議息結束後,明確表示緊縮周期已結束,但同時暗示3月減息可能性不大。(資料圖片)

筆者在2024年初在本欄提出,本年樓價走勢受兩大因素主宰,一是「減辣」,另一樣是「減息」,本月底財爺宣布財政預算案時「減辣

」肯定是有的,問題是會否「全撤」而已。

今天想談一下「減息」,香港要減息當然要美國也減息才成,而美國聯儲局主席鮑威爾在月初議息結束後,明確表示緊縮周期已結束,但卻同時暗示3月減息可能性不大,原本市場估計3月減息機會率由64%大減至20%。其實去年聯儲局點陣圖預期今年只會減息三次,幅度共0.75厘,但市場普遍估計會有六次減息,共達1.5厘。市場估計大多基於今年是選舉年,經濟在高息及緊縮政策下,隨時有衰退風險,政府為防止衰退及影響大選,必須先下手為強,但美國經濟數據仍非常強勁,剛公布的1月份就業數據,非農職位新增達35.3萬個,遠超市場估計的18.5萬個,失業率保持在3.7%,而平均時薪按年也增加4.5%。強勁勞動市場令聯儲局相信經濟會軟著陸,不至於出現衰退風險,自然也沒有必要過早減息,何況通脹率也未達至2%的目標!

當大家看到這些報道,自然也覺得美國減息步伐會減慢,但不要忽略上周世界各地都有銀行出現危機,包括美國的紐約社區銀行(NYCB)公布業績,上季意外錄得嚴重虧損,令派發股息大減七成,股價在一周內暴瀉42%。大幅虧損主因是受商業房地產拖累,需要作大幅度壞帳撥備。而日本的青空銀行(Aozora Bank)也發出盈警,本年度會出現280億日圓的虧損,15年來首次見紅,該銀行股價也在兩天內暴跌合計達37%。

除此之外,歐洲的德銀也為美國商業房地產貸款作出1.23億歐元撥備,奧地利房地產集團Signa也破產收場,其最大債主為瑞士私人銀行寶盛,要為此撥備7億美元。商業房地產受在家工作的風氣影響,空置率大升,價格自然大跌,銀行處於風險關口,一旦爆雷聯儲局又豈能袖手旁觀,到時又要急急放鬆銀根及減息救市。



所以今年減息步伐,仍然存在很多變數,但大方向不會改變,相信2024年會一步一步向好發展!在此筆者亦祝大家今年龍年身體健康,事事順利!

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