財金解碼本報記者 - 憧憬出招振經濟國策股水位足 | 財金解碼
國務院總理李強在兩會中發表的政府工作報告，對於催谷經濟方面未見驚喜，導致港股市況膠著。不過，李強明言要達成今年經濟增長預期約5%的目標並非易事，顯示國家將於政策面上聚焦發力，於大市部署上或可根據工作報告按圖索驥。其中，多個
重要領域包括科技自立自強、促消費及低碳發展等均有著墨，預期有關方向於今年將成為政策面上的出擊重點，助力國家維持經濟復甦動能。各板塊當中，科網及AI概念、內需、綠能股料受惠國策具水位，不妨部署。
李強將2024年中國經濟增長目標定為5%左右，同時提出要達成目標並非易事，需要政策聚焦發力、工作加倍努力、各方面齊心協力。大行中，富瑞指出，中國所訂的增長目標符預期，現市場平均預期中國今年經濟增長約4.6%，但投資者關注將如何達成。富達表示，中國將GDP增長目標訂為「5%左右」與去年相若，意味政策制訂者偏向更強勁的連續增長動力，而通脹及就業目標維持自2023年以來的設定，因預期未來幾季就業和家庭收入的改善將續推動經濟增長。富達預期，中國消費復甦將延續至2024年全年，並成為整體GDP增長的關鍵周期性推動力，並料中國將在今年推出更多刺激措施確保達成GDP增長目標，刺激措施主要或仍聚焦製造業投資之供給面驅動力，此將有助抵銷部分房地產業的結構性疲弱。
內地科網AI研發不甘後人
目前，全球均聚焦於人工智能（AI）領域及就有關發展相競爭，而國家向來於科網及AI技術的研發皆不甘後人，相信將成推動經濟復甦的重要舉措。李強於工作報告中提出，深化大數據、人工智能等研發應用，開展「人工智能+」行動，打造具有國際競爭力的數碼產業集群。不過，於港股中可選擇的AI概念股不多，相較績後尋底的百度（9888），近期回勇的聯想（992）可優先關注。中薇證券研究部執行董事黃偉豪指，聯想可作短線跟進目標，除技術走勢偏強，基本面上今年將有十多款AI PC推出，料可帶動今年盈利，加上估值仍較平，若能企穩百天線約9.4元，可上望11元。
恒豐證券資產管理部總裁連敬涵表示，聯想以AI硬件為主要產品，近期受惠外圍Dell業績強勁而引來資金追捧，但仍要留意早前聯想因中美因素導致急跌未來或重現的風險，部署上由於該股已彈高，現傾向觀望。
就科網產業，工作報告除著墨AI，同時指出加快推動高水平科技自立自強，以及支持平台企業在促進創新、增加就業、國際競爭中大顯身手。預期隨著國家對平台企業的政策重點由強監管轉為促增長，大型科網股後市在政策支持下將可逐步重拾高增長。
相關股中，美團（3690）步入上月已持續彈高，並於ATMJ中跑出。黃偉豪認為，美團短線具追入空間，但中長線看法較審慎，除政策面未見刺激外，大型科網股估值仍偏高，而美團反彈主因以往跌幅過大，加上業務上受惠早前谷內需的憧憬，配合有傳其或將停止營運社區團購業務以減虧損，從而推動走勢明顯向好，但升勢已過急，先要觀望能否突破100天線（87.95元），若成功可上探95至100元。連敬涵則指，美團是否終止團購業務，要待其公布業績方會揭曉，現追入已失先機。
展望上，國家為加快高科技發展，將持續加強數碼基礎建設，與數碼產業發展息息相關的中資電訊股料可維持活力。板塊中，中電信（728）及聯通（762）早前發布業績快報，均多賺約一成，惟其後表現分化，前者續自高位回調。不過，黃偉豪及連敬涵均認為中電信現具值博空間，可趁回調分注吸。黃偉豪看好中資電訊股業績穩建，兼估值及派息吸引，相信中電信現走勢因早前升高後調整，現水平可買入首注，如穿3.9元再加注。
家電股受惠「以舊換新」
除以科技振經濟外，谷內需向為國家刺激經濟重點。板塊中，家電股受惠推動「以舊換新」的言論受捧，龍頭海爾智家（6690）近日重越250天線（23.57元），走勢持續好轉。黃偉豪指出，海爾智家因市值較同業海信（921）為高，故炒作勢頭往往不及後者，但提出該股具質素，操作上因今年累彈已多，可先留意能否守住20天線約24元，企穩則可以24.9元至26元為目標。
低碳發展雖不及以過受注視，但工作報告仍提出要大力發展綠色低碳經濟，加快形成綠色低碳供應鏈。相關股中，光伏股信義光能（968）於績後受捧，惟黃偉豪指其升勢過急，且估值已回到合理水平，市盈率約11倍，跟進可待回至4.5元方值博。同業中，會較推薦光大環境（257），現市盈率約4倍，可中長線部署。
美團反彈空間大
美團（3690）踏入今年2月反彈並越戰越勇，全月累彈27.58%，大幅跑贏大市期內彈6.63%及多數科網股同業，至近期升抵100天線（87.95元）後遇阻反覆。不過，美團去年全年累跌約53%，於藍籌跌幅榜排第4，反彈空間較大，配合其具內需概念受惠內地新春消費行情向好，以及市傳集團可能停止虧損的社區團購業務，帶動資金對其借勢炒作。展望上，內地年初至今的消費具初步復甦跡象，料有助集團前景好轉，加上國家亦需依靠平台企業提供就業機會及穩經濟，預期科網股氣氛可續回暖並重拾增長動力。
交銀國際預計，美團今年核心業務仍將維持穩定增長，收入和利潤分別增17%和13%，預計競爭壓力或在下半年緩釋，明年利潤率有恢復可能性，予核心業務15倍市盈率，保守原則不考慮新業務估值貢獻，下調美團目標價至93元，維持「買入」評級。
聯想息率跑贏同業
聯想集團（992）早前因在美被指於電腦中隱藏間諜軟件而令股價急挫，但受惠AI熱潮並積極參與AI產品研發，助其股價短時間內已追回大部分失地，再度逼近10元關。目前港股中AI概念股選擇較少，預期受惠市場對聯想旗下AI PC將具強勁需求下，該股有望重踏11元以上的近期高位。再者作為科技股其預測市盈率約16倍，估值合理，息率並具4厘，於同業中屬吸引水平，料今年可續為大市熱門股，可看高一線。
聯想公布截至去年底止第三財季少賺23%至3.37億美元，首三季則少賺49%至7.63億美元。集團指，基礎設施方案業務（ISG）仍然面對挑戰，開發新項目需較高成本，使盈利受壓，但董事長楊元慶指有信心下財年可改善利潤能力，推動純利恢復增長，公司會繼續發展AI以推動業務。摩通指，聯想營業利潤率較低，相信投資者將關注下半年需求復甦及人工智能產品，基於10倍預期市盈率，予目標價10.3元，維持「增持」評級。
海爾智家食正創科
海爾智家（6690）為內地家電股龍頭，除專注內地，海外市場同為公司業務重點，並以多元品牌覆蓋中國、歐洲及亞洲等160個國家及地區，預期集團除可受惠內地多項谷消政策，海外經濟環境於疫後復甦動力較強，將可成海爾智家重要的增長引擎。此外，公司主要經營智能家居業務，食正行業發展科技創新大趨勢，加上國策谷消費，料可有效帶動相關需求，在該股今年重拾活力下實不妨多望兩眼。
內地多市推出各項刺激經濟措施，除上海推新一輪綠色智能家電消費補貼政策，將對六大類一級能效家電產品進行補貼，金額不超過1000元人民幣外；北京上月亦發放最高金額1600元人民幣的消費券，可用於購買62類超過5萬款綠色智能家居商品，料將有利家電企業業務。走勢上，海爾智家今年持續突破，上月更重越250天線（23.57元），技術走勢改善，配合國策或可見新一輪升勢，可吼實。
信義光能升勢未盡
信義光能（968）公布去年多賺9.6%，加上末期息按年增50%，推動市場重新關注該股，走勢於績後強勢上探，更引領資金再度炒作玻璃及其他綠能股。行業面上，光伏新增裝機去年再創新高，信義光能更成功捕捉形勢，下半年業務表現回穩，期內純利按年增近46%，大幅優於上半年的按年跌近27%。憧憬行業面仍具復甦空間，市場續看好信義光能增長前景，料其上升動力未盡，加上早前累跌已深，現價可考慮逢回吸。
信義光能去年全年純利按年增長9.6%至41.87億元，期內收益266.29億元，升29.6%；毛利70.9億元，升15.1%。末期息按年增加50%至15仙。瑞銀指，信義光能去年業績強勁主因下半年天然氣及碳酸鈉成本下跌，帶動毛利率改善，相信需求改善及去庫存將成近期催化劑，目標價由6.6元上調至6.9元，評級「買入」。
中電信防守力強
港股上月走勢見突破，但市場消化利好後市況膠著，相較區內如日本及台灣股市屢創新高，港股後市仍具不明朗性。故部署上，具高防守性兼受資金追捧的中資電訊股實為倉內的必要配置之選。板塊中，中國電信（728）本月發表業績快報，去年盈利錄低雙位數增長，但由於今年內累升已多，致股價仍反覆下調。不過，市場均指中電信去年表現符預期，加上增長動力充足及派息比率有望進一步提高，實為大市現缺亮點下的穩陣之選，建議分注收集。
花旗指，中電信去年初步淨收入料按年增10.3%至304億元人民幣大致符預期，相信投資者將重點關注公司即將公布的完整全年業績，著重股息政策和回購計劃、資本開支指引，及5.5G、6G和AI發展計劃，重申中電信「買入」評級及目標價4.4元。
財金解碼 本報記者
財金解碼 - 記者 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.stheadline.com