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2024年5月16日 星期四

投資專欄 - 彭偉新 2024年5月16日

投資專欄 - 彭偉新 2024年5月16日


舜宇受惠手機AI功能換機潮
舜宇受惠手機AI功能換機潮


在AI帶動的換機潮下,舜宇整體盈利可望有高雙位數增長。

近日多家手機品牌均公布今年會推出擁有AI功能的手機,令市面上出現一股換機潮,尤其是多家外國品牌在推出新功能的手機已是多年前的事,相信在AI大行其道下,會趁今次的換機潮推出新

的旗艦手機以搶佔市場,有利手機設備股的整體業務增長。而舜宇光學在剛公布的4月份手機鏡頭出貨量已按年上升超過6%,在經過一輪較長的跌幅後終於迎來較強的增長,其中,舜宇光學的股價在去年11月由高位75.95港元見頂後,股價持續下跌曾跌至最低位見33.3元後,作出明顯的反彈,預期今年手機迎來換機潮下,集團的整體盈利可以有高雙位數的增長。

集團去年全年營業額為316.8億元人民幣,按年跌4.6%,毛利為45.9億元人民幣,按年跌30.5%,而毛利率亦由之前一年的19.9%降至只有14.5%,跌5.4個百份點。另外全年營運及財務費用明顯增加下,令到股東淨收入只有10.99億元人民幣,跌幅超過54%。不過,預期今年整體市況好轉,令到全年營業額有望按年上升12%至355億元人民幣,而每股盈利則按年上升75.6%至1.77元人民幣。

舜宇光學於上個交易日以 42.80 元收市,全日上升 0.85 元或 2.02%。集團過去5年的平均Beta值為 1.07,系統性風險稍為高於大市。52周最高位曾見 87 元,而最低位則曾見 33.3元,股價於過去52周累計下跌 50.21%,由年初至今計算,股價表現跑輸恒生指數,以現價 42.80 元計,舜宇光學科技的股價較 50 天線只高出 0.11%,另外,現價仍然較 200 天線低 33.23%,基本上股價仍然處於低位。



以現價計,相等於過去12 個月的追蹤市盈率約 38.6 倍,市場給予集團的預測市盈率為 30.6 倍,較追蹤市盈率為低。舜宇光學科技過去一年的派息比率為19.8%,而集團上一個財年派發 0.2元人民幣的全年股息,相等於 0.5厘的年股息率,市場預期集團今年全年每股派0.22 元人民幣,相等於0.55 厘的預測股息率,較過去5年平均股息率0.76 厘為低。

舜宇光學科技的機構投資者持股比率為26.66%,並於去年12月14日至今年5月14日期間的股價共錄得40.96%的跌幅,不過在同一期間,共錄得16.39 億港元的資金流入,當中大戶佔其中的18.41 億港元,而散戶則錄得2.02 億港元的資金流出。另外,大戶投資者的坐貨比率最高曾升上9.55%後回落,而最低曾跌至 -2.97%,而到5月14日當日則為5.79%,動力上已有逐步回升的走勢,有利股價反覆回升。



舜宇光學股價於去年11月至12月期間多次升抵76.50元水平見頂後,股價於今年1月向下跌穿20天線及50天線支持後,便持續下跌及跌至4月低位見33.30元,在股價形成一底低於一底下,相反9天RSI則形成一底高於一底的RSI牛背馳,反映股價或已經見底。只要股價短期內能向上升破50天線並帶動20天線升破50天線,便會形成另一個黃金交叉並有助推動股價向上作出突破。投資者可以在42.80元水平買入,若果以黃金比率38.2%作為反彈目標,股價有機會上試50港元,拯資者可以用10天線41.3港元作為止蝕水平。



資深證券分析師
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