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2024年5月24日 星期五

投資專欄 - 彭偉新 2024年5月24日

投資專欄 - 彭偉新 2024年5月24日


華電國際電力受惠內地工業生產值見底回升
華電國際電力受惠內地工業生產值見底回升


內地電力股走勢出現持續回升。(資料圖片)
雖然內地經濟仍未能強勁回升,不過隨著刺激經濟措施的推出,以及市場預期內地經濟下行風險減退,有助進一步推動內地電力股的整體盈利,令近日內地電力股的走勢已開始出現持續

回升,部分電力股的走勢更升抵全年的高位水平。

華電國際(1071)電力去年全年營業額 1,171.76億元人民幣,同比上升9.4%。期內毛利75.17億元人民幣,同比上升15倍,主要是受到營業額增加9.4 %,營收成本減少2.9 %所帶動。至於毛利率方面,上個年度為 6.4%,較去年同比的 0.4%增加 6個百份點;集團去年的全年的淨利息費用為 2.15億元人民幣,同比下降 73.72%。華電國際電力去年的全年的營業收益(調整後)為 52.52億元人民幣,同比上升 3.9倍。華電國際電力去年的全年的股東淨收入為 45.22億元人民幣,同比更加上升 37倍。

華電國際電力於2024年5月23日以4.32 元收市,全日下跌 0.12元,跌幅為 2.7%。集團過去5年的平均Beta值為0.4,系統性風險低於大市。52周最高位曾見4.83 元,而最低位則曾見2.81元,股價於過去52周累計上升15.03%,由年初至今計算,股價表現跑贏恒生指數,以現價4.32元計,華電國際電力股份的股價較50天線高出0.05%,另外,現價亦較200天線高出19.97%,走勢上仍然未估值過高。

市場預期華電國際2024年全年收入可以達到1,122億元人民幣,微跌3.6%,不過至2025年時,全年收入則可回升上1,189億元人民幣,按年上升6%;而2024年的每股盈利為0.57元人民幣,按年上升61.5%,至於2025年則更會再按年上升12.6%至0.64元人民幣,令到未來兩年的預測市盈率分別返回至7.1倍及6.3倍水平,較市場現價的歷史市盈率11.1倍為低。



華電國際股價於去年8月曾失守所有的移動平均線支持,最低跌至10月25日低位見2.81元後,在9天RSI出現背馳下,股價開始由低位回升並持續上升,不單止收復了20天線至250天線的阻力,更形成了一浪高於一浪走勢,於今年4月及5月最高兩次升抵4.80元後形成雙頂走勢後,近日股價一度回落至50天線水平以下後再度回穩,不過,同期的9天RSI未有失守30水平,反映走勢上仍然未有出現見頂走勢。投資者可以在4.3元水平買入,上望之前4.8元,至於股價若一旦失守4元則要先行沽出止蝕。



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