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2024年6月30日 星期日

渾水專欄 - 渾水 2024年6月30日

渾水專欄 - 渾水 2024年6月30日




幫Family Office打工的人,很多是透過跟老闆投 deal去搵錢。 (Taiyou Nomachi via Getty Images)

現在香港興講Family Office,上一篇文章我便提到,幫Family Office打工的人,很多是透過跟老闆投 deal去搵錢。

這種模

式有好處,也有弊病。
跟投可以搭賺錢順風車
先講好處。當你跟投的時候,可以輕易搭到順風車,而且close deal的機會率會比較高一點,因為老闆看你自己都拿錢出來投的時候,就會覺得:「你都瞓身投,咁唔驚你是為了賺傭金而推垃圾deal給我啦。」

老闆信心大一點,自然容易close deal。
老闆未必想給飽飯你吃
但這種模式到了某個位,老闆便會對下屬有點忌憚,因為下屬開始賺得太多錢。下屬賺得太多錢,老闆就會怕控制不住下屬,擔心下屬蟬過別枝跳槽其他公司。所以,到某個位置的時候,下屬就要懂得收手,就是不可以贏那麼多。

你贏得太多,老闆就會開始暗地裡對你有些想法。

這衍生另一種moral hazard的問題。經濟學有個概念叫做principal agency problem。簡單來說,金主和執行者之間,天生會產生一種衝突。金融圈有很多狡猾的事情,你不排除下屬和項目方合計,為了哄老闆出大錢,假裝下屬出一份小的,然後項目方回傭給回下屬⋯⋯

這種邪惡操作很難監管。因為回傭可以有很多方式。例如你騙老闆給十億,但其實那單deal去到最尾都係輸,之後項目方也回兩億給你。



一些老牌家族辦公室,通常都會有規章制度,下屬想跟投,十分困難。 (Michael H via Getty Images)

當然這種是比較邪惡一些的暗黑操作。如果是一些老牌家族辦公室,通常都會有規章制度。下屬想跟投,十分困難,老闆都會知道。當你贏了大錢,你就會想退休,不繼續打工,又或者你有很多古靈精怪想法⋯⋯總之老闆永遠都有種感覺,就是不想給你飽飯吃。

反過來,一些新興的富二代搞的家族辦公室,規章沒這麼緊,你就會多一點空間跟老闆一起去贏錢,一起去分甘同味。

但在一些成熟的家族辦公室,就缺乏這些空間了。

渾水
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