攜程集團受惠內地中秋及十一旅遊消費強勁增長
攜程集團受惠內地中秋及十一旅遊消費強勁增長
攜程集團(9961)上日公布，今年以來內地包車旅遊訂單量較2019年增長1.4倍，而且更預期出境包車市場在未來三年會有30%以上的複合增長率，由於內地旅遊市場的年輕客群不斷增加，令到出行的方式會
以小團化、定制化及自由行等旅遊方式愈來愈受歡迎，令攜程集團受惠。雖然攜程的股價在上日分別受到Prosus 及百度減持股份所拖累，在美股ADR市場見較明顯的壓力，不過，股價近期所形成的升勢未有受到影響，並繼續破自今年8月跌至低位300.2元開始反彈以來的新高。
雖然集團去年收入增長幅度為50.66%，在行業中仍然是處於領先水平，尤其是以5年的年均複合增長率來說，仍然可以達到7.5%，稍低於行業的9%。市場預期集團未來5年營收及淨收入的年均複合增長率分別達到12.8%及20.5%，亦高於同業的7.6%及16.7%。市場上的18位分析師，給予攜程集團的目標價達到515元，即使利用投資模型去計算集團的合理公允值，仍然達到451元，兩估值分別高於現價25%及9.7%。
市場預期今年及明年的每股盈率分別為27.4元及29.9元，兩財年分別按年上升27.9%及9.2%，而兩年的預測市盈率則分別為14.5倍及13.3倍，估值上仍然屬於合理水平。由於中秋的內地人均旅遊消費已較2019年同期創出新高，即內地出行消費已完全恢復疫情所帶來的負面影響，加上十一國慶到臨，對於短期內地出行消費的數據有更正面的支持，所以，相信可以帶動市場給予出行股份有更高的估值，拉動攜程的股價延續之前的上升走勢。
股價於今年5月高位452.2元穿50天線後並持續下行，失守所有的移動平均線後，最低跌至300.2元後，9天RSI亦失守30水平，令到股價走勢轉弱，不過，隨著股價成功收復250天線，接動9天RSI重返30，以及MACD線成功收復訊號線阻力，整體走勢已確認見底，股價在反覆回升，並形成了一底高於一底後，已收所有的移動平均線阻力，更升破了7月反彈阻力401.6元，以及收復了自高位回調後所形成的跌浪總跌幅61.8%，走勢上已破壞了前跌浪，預期股價可以完全收復所有的下跌幅度，重返之前高位。
投資者可以在410元水平買入，上望450元，只要股價未有失守7月反彈阻力位401元，可以繼續持有等股價完全收復之前的跌幅。
作者並沒有持有股份及相關衍生產品之權益。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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