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2024年9月29日 星期日

專家點評 - 陳鳳珠 2024年9月29日



專家點評 - 陳鳳珠 2024年9月29日


陳鳳珠:黃金後市可看高一線 陳鳳珠


今年以來,國際黃金價格已錄得逾兩成升幅,反映市場憂慮全球經濟前景,避險資金持續進入金市。早前美國聯儲局終宣布減息,雖然美股繼續破頂,但美企業績普遍遜預期及不少大型企業宣布裁員,或預示美國經濟將走下坡,預期美國步入減息周期,金價後市或有機會繼續創新高。

世界黃金協會的第二季報告顯示全球央行淨購金量按年增加6%至184噸,雖然按季有所減少,但全球央行於2024年上半年的淨購金量為483噸,同比增長5%,顯示央行對黃金的需求持續增加。近年的俄烏戰爭令市場逐漸去美元化,加上一系列的地緣政治因素,黃金的避險需求上升,預期各國央行將會繼續增持黃金以分散風險。

不過,由於近期金價升勢加速,內地央行亦暫停增持黃金,截至今年8月底,內地的外匯儲備為32,882.2億美元,為2015年12月以來最高,而8月底的黃金儲備為7,280萬安士,連續4個月持平。因此,不排除央行會因金價高企而放慢增持步伐,但相信全球央行對黃金的需求仍然強勁,有助支持金價走勢。

不過,金價上升壓抑了金飾消費需求,據世界黃金協會的資料,今年第二季因金價持續攀升,令全球金飾需求按年下跌19%至391噸,為4年來最低水平,上半年的金飾消費同比減少一成至869噸。其中內地為金飾的需求大國之一,今年的黃金產品銷售略為疲弱,但仍然主導內地的珠寶零售市場。據世界黃金協會的報告,今年1至2月春節假期前後為傳統的金飾銷售旺季,內地的銷情理想,但其後金飾消費出現下跌,直至第三季消費仍未恢復,7月份金銀珠寶零售額按年下降6%。其實,從內地今年的社會零售銷售數據可見零售市道轉弱,居民收入增長放緩,加上金價上升,導致黃金的購買力下降。但金飾於內地珠寶市場仍佔主導地位,主要因目前經濟的不確定性令黃金發揮保值功能,加上黃金產品的設計愈趨新穎,故愈來愈受年輕人青睞。

雖然金飾消費下降,但由於歐美已展開減息周期,預期未來黃金的投資價值將繼續增加,金價後市仍然可看高一線。

獨立股評人陳鳳珠
(筆者本人並沒有持有上述股票)
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