專家點評 - 陳樂怡 2024年11月17日
陳樂怡：華能國電吸引力漸浮現 宜分注收集 陳樂怡
美國聯儲局主席鮑威爾放鷹，指目前經濟狀況良好，經濟未傳遞出任何需要急於降低利率的信號，有空間讓決策者謹慎行事，市場對於12月暫停減息的預期隨即升溫。近期資產市場反映紅色浪潮背景加劇二次通脹的風險，抑制聯儲局減息空間，高息環境或會較預期持久。
美匯、債息高企，中美息差再次拉闊，人民幣明顯受壓，內地貨幣政策操作彈性收縮。人大常委會議內容確立未來幾年寬財政路線，惟市場期望短期在消費及房地產層面出手，現留待12月中央經濟工作會議揭曉，觀望政策規劃能否帶來驚喜。政策憧憬期尚未開啟，另外強美元及潛在來自美國的政治風險，不利於中港資金流入，恒指料守19,000點。
個股推介方面，華能國際電力(00902)第三季提早計提資產減值損失，純利大跌52.7%至29.59億元人民幣，表現遜於市場預期。惟績後股價大幅調整，回落至9月低位，已反映相關不利因素。燃料成本連續兩個季度按季下降，有利火電業績持續復甦。地方化債推進，料會有利應收款項資金回籠，改善現金流。估值上，現價對應2025財年預測市盈率5.2倍，低於過五年平均水平，預測股息率8.5厘，估值不高，吸引力逐步浮現，宜分注收集。目標價4.8港元。
信達國際研究部助理經理陳樂怡
(筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)
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