美團RSI背馳預示反彈 $100進場良機
美團RSI背馳預示反彈 $100進場良機
美團業務範圍涵蓋外賣、店內服務、酒店旅遊及新興即時零售。(資料圖片)
美團(3690)是內地其中一家最大的電子消費平台，業務範圍涵蓋外賣、店內服務、酒店旅遊及新興即時零售，商業模式為平台撮合消費者與商
家，而集團透過收取傭金及廣告費用作為集團主要收入。集團2025年第二季度業績顯示，公司持續穩健增長，但盈利受競爭壓力影響。總收入達918.29億元人民幣，同比增長11.7%，主要受核心本地商業(外賣、店內服務及酒店旅遊)推動，佔收入約74%。外賣業務保持領先，日均訂單量超1億單，月活躍用戶突破6億，反映強勁用戶黏性。然而，調整後淨利潤降至15億元人民幣，下降約37%，主要因行業補貼戰加劇及快遞激勵成本上升，銷售及營銷費用佔比增至19.6%，壓縮營運利潤率至2%。
另外，新業務(即時零售、共享單車及海外擴張)收入佔比26%，增長19.2%，其中香港Keeta表現突出，海外收入達222億元人民幣。現金儲備維持1710億元人民幣，流動比率2.09，財務狀況穩健，而美團管理層一向強調多元化策略，國際市場擴張及會員計劃將成新增長點，預計2025全年收入增長6.8%。在短期內，美團將會受惠於行業補貼導致的需求增長，但整體的毛利率則會受到嚴重的拖累。至於中期方面，可望透過擴大商品類別和提升用戶體驗來增強市場份額。而長期則可依靠其在即時零售市場的潛在增長和AI應用的發展來改善盈利能力。美團的核心優勢在於堅實的市場領導地位和對餐飲商家的全面支持，預計集團在2025年將可以維持70%的市場佔有率。
美團雖然被市場看淡，不過仍然具備較強的催化劑，其中，美團擁有龐大的用戶群體，這是其業務增長的核心。隨著消費習慣的變化，愈來愈多的用戶選擇在線訂餐和即時購物。這種基於數據的用戶行為分析使美團能夠更精準地滿足市場需求，並有效提升用戶粘性。此外，隨著用戶數量的增加，其品牌效應也逐步增強，進一步吸引新用戶。另外，集團在數字化轉型方面的努力，使其能夠提升運營效率和用戶體驗。通過AI技術的應用，美團能夠優化配送路徑、精準預測需求，降低成本並提高服務質量。這些技術的導入不僅增強了其競爭優勢，還在一定程度上提升了利潤空間。
隨著經濟逐步復甦，市場需求回暖為美團提供了增長的動力。消費者對外賣和即時零售服務的需求持續增長，特別是在假期和特殊活動期間，這使得美團在業務上有了更多的機會。這一趨勢將進一步促進其收入的增長，為未來的發展奠定基礎。至於美團的配送網絡在行業中具有競爭優勢，其覆蓋範圍和配送速度都在不斷提升。這不僅能夠有效滿足用戶的即時需求，還能夠降低配送成本，提升整體運營效率。高效的物流體系使美團在激烈的市場競爭中保持領先地位，並增強了其服務的可靠性。
美團股價自今年3月由高位189.6元見頂後回落，不單止跌穿20天線支持，更持續失守50天線並形成了一浪低於一浪走勢，股價反覆跌至上日低位見95.35元後，累計下跌接近50%，雖然股價持續偏弱，不過，在股價跌至近日低位前，9天RSI的走勢已經出現背馳走勢，特別是RSI更由30以下水平重返30以上，反映股價上升動力已重現。另外，昨日股價成升破10天線外，整體成交額亦見有所回升，而且15分鐘圖已成功升破MA20及MA50，走勢上有轉強的訊號，只要股價成功突破MA50，相信見底走勢會得到確認而進一步向好。投資者可以在100元買入，上望50天線約117元水平，只要股價未有失守前底95元，暫時毋須止蝕離場。
投資專欄 - 彭偉新 舊文
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