拉闊投資│從「十五五」規劃發掘潛力板塊（小勇哥）
拉闊投資│從「十五五」規劃發掘潛力板塊（小勇哥）
中美貿易摩擦在20
天前再度升級，一度引發全球市場大震盪。之後兩國都釋出善意。兩國上周在馬來西亞進行第五輪經貿磋商。就關稅、出口管制、稀土、數字經濟等議題進行交流，達成初步共識，雙方準備簽署全面貿易協議，等待兩國元首會晤後正式確認。中國昨日公布，國家主席習近平今天在南韓與特朗普會面。兩國元首同意會面，相信達成協議機會大，中美經貿關係暫時修復。
美股外幣即時報價 多國新聞任睇
中美貿易摩擦升級期間，兩國股市均出現大跌，但其後反彈。美國三大股指更在本周齊齊再創新高。中國股指亦不遑多讓，上證昨日再創10年新高；創業板指數亦再創4年新高。
港股昨日因假期休市，但三大指數均月初高點仍有一段距離，恒指與高點尚有千點距離（約4%）；國指與恒指同是4%；科指最弱，仍相差9%。下跌期間，三大指數均跌穿50天線，猶幸100天線企穩，現已重返30天線附近。中美元首會面能否推動港股追落後，今日便可知。
優化傳統產業重於科技創新
除了中美關係緩和，「十五五」規劃建議（下稱《建議》）前日收市後公布，帶動昨日內地股市全面上升，創業板指數最威，上升近3%。
「十五五」規劃是中央未來五年（2026-2030年）國民經濟和社會發展的政策藍圖。在12項任務的排序來看，第一的是「建設現代化產業體系，鞏固壯大實體經濟根基」。對比「十四五」規劃，「十五五」將優化現代化產業體系放在建設現代化產業體系的第一位，科技創新則降至第二位。
興業證券指出，發改委上周在發佈會上披露，傳統產業是全國產業體系的「基本盤」，增加值在製造業的比重約80%。現時國際經貿秩序遇到嚴峻挑戰，大國博弈更激烈，穩住基本盤是重中之重。《建議》提出礦業、冶金、化工、輕工、紡織、機械、船舶、建築8類傳統產業，要鞏固提升這些行業在全球產業分工中的地位和競爭力。這些產業的大企業股票值得留意、研究。
超常規推集成電路 工業母機
緊接傳統產業的是「培育壯大新興產業和未來產業」。《建議》點名新能源、新材料、航空航天、低空經濟4大戰略性新興產業，對比「十四五」，低空經濟是新入圍。至於6大未來產業分別是量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機介面、具身智能（人型機器人）、6G。
《建議》更提出，未來5年是新一輪科技革命和產業變革的歷史機遇，要搶佔科技發展制高點，通過超常規措施，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器、基礎軟件、先進材料、生物製造等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。中央聲言「採取超常規措施」與「取得決定性突破」，措辭極具分量。小勇相信這6項領域相關股票值得重點關注追蹤，未來5年將有好表現。
首次提出需提高居民消費率
除了產業外，消費相關的政策亦有大突破。《建議》表明「促進形成更多由內需主導、消費拉動、內生增長的經濟發展模式」，這種模式是相對於過去依賴外需和投資的模式而轉變，將「消費拉動」放到內生增長的核心位置。在眾多五年計劃中，《十五五規劃》首次提出「需明顯提高居民消費率」。根據國家統計局的定義，2024年居民消費率為39.9%，但仍處於歷史較低水平。而且低于全球平均56.3%。
《建議》提出，到2035年我國人均GDP將達到中等發達國家水平。民生證券推算消費率提升空間，指出由於主要發達經濟體在同時期的平均居民消費比重約54%，味著居民消費率仍有14個百分點的提升空間，若缺口補齊，未來10年年均消費增速有望超過7%。不過，即使消費率提升空間大，但實際提升多少，可能要等到明年兩會才公佈。從昨日A股表現看，消費股表現落後，正是因為沒有具體數字。小勇相信消費股仍要等等。
小勇哥
本欄隔周四刊出
香港股市將於 28 分鐘後開市
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