曾淵滄專欄│港股明年仍然樂觀（曾淵滄）
曾淵滄專欄│港股明年仍然樂觀（曾淵滄）
一轉眼，2025年已經到了尾聲，2025年的港股，表現相當不錯，至今為止，恒指上升27%，現在是時候
展望2026年了。
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實際上，恒指已經連升兩年，恒指從去年年初的14796點起步，至今上升72%，非常不錯，明年是否還能更上一層樓？
展望2026年，應該仍然是樂觀的一年，股市再上升的機率很高。其中最重要的理由是明年美國聯儲局仍會繼續減息，美國聯儲局在去年9月開始減息3次，合共減息1厘，今年9月開始，再度減息，也是減息3次，合共減息0.75厘，6次減息合共減息1.75厘，這還不夠，相信2026年仍是減息年，不少人以為美國聯儲局主席鮑威爾的任期在明年5月任滿，任滿前可能按兵不動，不再減息。這是錯誤的分析。我認為明年上半年，聯儲局再減息的機會還是很高。過去鮑威爾遲遲不減息並非他刻意與特朗普對著幹，而是他行事謹慎，三思而行。美國失業率最新的數據並不理想，鮑威爾肯定會出手救援。特朗普在今年4月開始向全世界推出關稅，關稅會推高物價，造成通脹，這應該是聯儲局遲遲不減息的原因。不過，關稅對通脹的影響只是一次性的，只要特朗普明年不再加關稅，明年美國的通脹率會回落。特朗普為了打贏明年11月的國會中期選舉，可能會在明年選一些影響民生較大的外國產品減關稅，也會推出全民扣稅計劃，將今年徵收到的關稅回贈老百性。特朗普可能會減企業稅，減個人所得稅，甚至全民派錢，派消費券，目的就是製造繁榮，經濟越繁榮，對執政黨越有利。
也因為明年支持股市的主要力量是減息，因此，明年最受歡迎的股票會是收息股，也就是傳統的公用股、電訊股、高息的銀行股。
不過，近期巿場也出現不少聲音談論人工智能（Al）股，不少人在擔心AI股會不會炒得太熱，泡沫化？Al到底能為企業帶來多少利益？Al概念股會不會像2000年的科網股那樣的爆破，並引來股災？我認為市場能在現階段討論Al泡沫是好事，有討論就會壓抑盲目的投資，形成泡沫的機會下降，自然也不會爆破。
曾淵滄
本欄逢周四刊出
香港股市將於 28 分鐘後開市
Hong Kong US Asia Europe Currencies Commodities Cryptocurrencies Rates
恒指
25,468.78 +233.37 (+0.92%)
上證綜指
3,870.28 +45.47 (+1.19%)
標普 500
6,721.43 -78.83 (-1.16%)
日圓
0.0498 +0.0000 (+0.06%)
英鎊
10.4030 -0.0020 (-0.02%)
人民幣
0.9050 +0.0002 (+0.02%)
Trending tickers
MU Micron Technology, Inc. 225.52 -6.99 (-3.01%)
1810.HK 小米集團－Ｗ 41.220 +0.320 (+0.78%)
0489.HK 東風集團股份 8.900 +0.100 (+1.14%)
2477.HK 經緯天地 14.350 +0.320 (+2.28%)
0939.HK 建設銀行 7.430 +0.040 (+0.54%)
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6869.HK 長飛光纖光纜 46.520 +8.140 (+21.21%)
2617.HK 藥捷安康－Ｂ 171.300 +25.400 (+17.41%)
2865.HK DRINDA 17.850 +1.900 (+11.91%)
6127.HK 昭衍新藥 22.580 +2.120 (+10.36%)
3858.HK 佳鑫國際資源 43.000 +3.760 (+9.58%)
Top losers
2531.HK 廣聯科技控股 10.500 -3.690 (-26.00%)
1384.HK 滴普科技 63.500 -8.300 (-11.56%)
2650.HK 摯達科技 199.200 -15.800 (-7.35%)
8030.HK 豐銀禾控股 12.360 -0.670 (-5.14%)
1440.HK 應星控股 7.790 -0.370 (-4.53%)
Most active
0020.HK 商湯－Ｗ 1.970 -0.030 (-1.50%)
3800.HK 協鑫科技 1.090 +0.030 (+2.83%)
1398.HK 工商銀行 6.030 +0.050 (+0.84%)
0939.HK 建設銀行 7.430 +0.040 (+0.54%)
1288.HK 農業銀行 5.430 +0.110 (+2.07%)
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本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.finance.yahoo.com