改變
改變
內地出台了公募薪酬改革的徵求意見稿。(資料圖片)
上周美國聯儲局降息和經濟工作會議如期召開，但市場更關心另外兩件事，兩件足以改變未來A股生態的事情，因此今天就先來聊聊這兩件事。
首先是出台了公募薪酬改革的徵求意見稿，該方案最引人矚目的是以3年為期把薪酬分為4類：強制降薪30
%、應當降薪、不得漲薪和適度漲薪，分別對應跑輸基準10%且虧損、跑輸10%且盈利、跑輸10%以內但虧損和顯著跑贏且盈利。按照這個方案，未來公募的投資策略大概率會分為兩類：想要漲薪進取的變成寬基增強型，增強會集中到高景氣度的行業上；不想降薪只想躺平的則完全複製基準寬基。換而言之，該方案一旦實施，會更進一步強化機構的景氣度投資，加劇抱團而不是相反。
其次是對量化速度優勢限制的傳聞。統計顯示，今年頭部量化業績繼續大幅跑贏指數和絕大部分公募私募，其中核心因素是依然還是速度優勢下的短線交易，這固然讓所有非量化資金羨慕嫉妒恨，但也確實與監管當局宣導的「耐心資本」「長線價值投資」背道而馳。所以雖然傳聞沒確認，但也沒官方出面澄清，市場普遍認為是真的。一般認為，目前A股的成交量最起碼有三成是量化貢獻的，一旦真對量化開刀，勢必會對A股的短線生態帶來重大改變。
回到短期A股，上周市場繼續震盪市中，技術面持續修復但仍處於「量變」狀態，尚未發出明顯的調整結束的信號，策略上可以繼續觀望等待。熱點方面，雖然摩爾執行緒的瘋漲讓人目瞪口呆，但整體看，商業航太依然貫穿全周的主流熱點。周末外媒傳出國產半導體巨額補貼的消息，不知會對本周的國產半導體板塊帶來多大影響。
A股北望 - 宣震 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://www.am730.com.hk