選股挑單一業務 還是綜合企業
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筆者問讀者，選股會選單一業務的企業，還是有多個業務的企業？今期跟讀者拆解一下，兩類企業的優劣之處。
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雖然兩者均能誕生出優質股，但根據過往的分析，單一業務企業成功的機會較大，賺錢能力較強。
單一業務的企業發展時，能更專注發展該業務，由於業務本身
是該企業的強項，是企業最賺錢的部分，所以當企業集中發展時，長遠回報率會最高，企業的價值增長會最強。
因為當我們選股時，是希望尋找在該範疇裏最強、行業間最有獨特性、賺錢能力最強、增長力最好的企業。
由於是該範疇最強，便希望不斷投入資金後，取得比其他類別更好的回報率，也比其他企業取得更高回報率。
因此，企業集中發展是較好的策略，特別是企業在該業務有獨特優勢，可以有更大的專注力去發展，將資源集中，對企業有利。
企業集中發展業務更有利
雖然綜合企業都會有優質股，但部分會出現胡亂發展的情況，企業原本有一項最強最賺錢的業務，但因為種種原因，例如資金太多，為發展而發展，盲目地分散業務風險，又或市場近期流行某類業務，因而發展與企業不相關的業務。
企業運用了資源去發展非自身強項的業務，新業務只能平庸，不及原有業務的優勢，因此拉低了整間企業的質素。
更由於綜合企業業務太多，以致失去發展重心； 甚至由於業務太雜亂，對管理造成不利。
那麼，綜合企業一定不及業務單一企業？當然不是。在上市公司中也有不少優質綜合企業，但有一些共通點，就是大型、超大型，企業每一個業務範疇，都有很多資源去發展，成功打入行業內的頭幾位，為企業創造優勢。
例如長和（00001）、新鴻基地產（00016）旗下有多個業務，部分業務完全不相關，但每個業務都不差，不過，由於企業已有相當大的規模，只是平穩增長類企業，並不是高增長。
除了這類綜合企業外，還有一些業務相關性較高的綜合企業，例如Alphabet（美股代號：GOOGL）旗下業務有一定的相關性，令企業擁有一個龐大的產品和服務生態系統，其中包括YouTube、Gmail、Google地圖、Google Play和Android系統等，令企業產生巨大優勢。
可見，無論是業務單一企業，還是綜合企業，都能產生優質股。
但如果以統計數據來說，業務單一企業，由於較專注發展最強業務，因此成功機會較高。
至於綜合企業，一定要選較大型的，因為中小型綜合企業，每一個業務都無優勢，做得不好，因此不宜選這類。
另外，如果該企業發展的新業務和原有業務相關，便能產生優勢，也有機會是優質股。
撰文：龔成
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