鄺紫珊：金礦企業盈利具增長潛力 鄺紫珊
內地兩會2026年核心經濟目標以保持穩健，支持財政及貨幣政策為基調，科技發展、國家安全及風險控管仍然為政策主線。內地政府也揭示「十五五」 （第15個5年）規劃框架，為未來5年經濟發展確立以「高品質增長」為目標。
兩會將2026年經濟增長目
標定為4.5至5%水平，以配合2035年發展為遠景目標；觀乎「十五五」規劃框架，內地政府將專注結構調整及深化改革。在財政政策方面，報告明確指出要維持預算赤字率4%不變，重點仍然是民生保障，及推動科技創新等主要領域，積極力保穩增長及促進內需消費。故未來創新科技產業、航空、創新藥等仍是發展重點。
在全球貿易環境變動及地緣政治的影響下，美國總統特朗普的舉動將牽動各國經濟形勢，好像近期宣布對全球15%的統一關稅稅率，反而對內地出口到美國的企業有利，因為淨關稅實質下降5%，讓內地成為受惠國家之一，預料特朗普3月底訪華，兩國短期內關係應該相對緩和。
儘管2025年內地滬綜指大漲兩成多，與其他投資市場比較其估值現時仍屬於吸引，截至2026年2月底，滬綜指市盈率約17.1倍，仍低於2015年高峰時的24.2倍，故對內地股市的中期表現維持正面看法。
另一方面，國際金價近一年勁升，短線雖然因中東戰事而調整，但相信中長期增長趨勢保持不變。至於貴金屬股票方面，金礦企業等因成本控制，加上金價大升，刺激利潤率大幅提升，由於金礦股與金價的關聯度高，讓企業盈利更具增長潛力；加上市場對大宗商品需求持續，天然資源股的投資價值也相對低估，相信天然資源基金後市表現仍可帶來支持。受惠金礦股的盈利大幅增加，可考慮加入相關配置，以提升資產組合多元性。
國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊
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