【天下第一倉】高山行：作風大變
天下第一倉
日期：2026-05-08
更新時間：12:30:00
傳統起飛股近期多咗隻招商局中國基金(0133.HK)，呢隻股一直以大折讓出名，一向都以慢郎中見稱，但近期開始發力，最大啟示是成交多了，似有醒目生水吼中，以每股NAV高達43元而又加派股息
作風衡量，相信好戲還在後頭，收息兼博空間，不俗之選！
2025年交出一份亮麗成績表，應佔溢利按年升57.82%至1.90億美元，每股基本盈利升至1.247美元，同時建議派發末期及特別股息合共每股25美仙，全年派息增至每股33美仙，息率高達10厘，6月2日先至除淨，即係仲有時間加倉，確實吸引。
增長主要來自按公平價值計入損益金融資產收益大增，相關淨收益達2.301億美元，按年升67.35%，其中上市投資與非上市投資均有貢獻；投資收益亦增至1,912萬美元，反映組合內股息收入有所提升。年內一邊加速投資、一邊做資產調整。新增項目包括向JBD投入3,000萬元人民幣、向博睿康技術投入1,500萬元人民幣，方向集中於MicroLED與腦機接口等新技術；同時退出東方明珠、中金公司及金瀾湄旅遊等項目，顯示管理層持續優化組合配置。
集團主要投資於金融服務、文化傳媒及消費、資訊科技等板塊，年末投資總值約10.14億美元，其中金融服務與資訊科技合計佔比超過九成；今年投資方向將繼續聚焦數字金融、人工智能、大文化及大健康，並尋找機會置換現有資產以提升股東價值。
中國創新科技產業仍然存在龐大發展空間，尤其在AI、大數據及智能硬件領域，估值經歷前幾年調整後，部分優質企業已重新具備吸引力，0133未來會繼續利用招商局集團背景及內地資源網絡，尋找具上市潛力的未上市企業，以提高基金長期資產淨值增長能力。
3月底止每股資產淨值約5.312美元，折合約41.62港元，遠高於現價，資產折讓奇大，若未來持續增加派息、回購股份或部分投資項目成功上市，上追空間更加可人。
高山行
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