鄺紫珊：新興亞股續聚焦AI產業 鄺紫珊
受人工智能(AI)、通脹，以及加息疑慮升溫，外資持續超賣新興亞洲股市。以南韓股市為例，近一星期曾下挫14.4%，觸發今年第10次熔斷機制；印尼股市也曾因為MSCI對當地發出降級警告，於一周內暴跌近一成五。今年以來，外資在新興亞股中只有超
買泰國，累計超買金額達5億美元，而超賣市場則以南韓最多，達1,398億美元，其次是台股及印度股市。
外資有望回流印度股市
近期印度股市雖仍持續遭外資超賣，但已開始喘定，上周逆勢升逾3%。據了解，當地科技產業的財報均優於預期，加上央行就匯市推出穩定政策，讓印度盧比走強，對市場信心有提振作用。與其他新興亞股比較，印度目前的估值仍處於歷史低點，由於外資持倉的佔比下降，相信在基本面持續好轉下，可望外資會逐步回流股市。
另外，越南國內信貸增長短期內會快於存款，預期銀行資金需求將會推升存款利率，這無疑是對股市的資金流構成壓力，故建議後續須注意利率變化與市場資金的流動性。目前雖有資金面壓力因素，但從長期方向去看越南的經濟與產業發展，看法仍是正面。
科企仍受累高利率環境
觀乎近期市場波動，建議投資者注意3方面。首先，資金面是否仍是聚焦於AI相關受惠產業；第二，企業盈利表現是否持續上調，AI的需求是否仍是支撐重要增長的動力；第三，AI長期投資主題是否有改變，後續可否持續關注包括印刷電路板(PCB)、ABF載板及液冷散熱等相關供應鏈。事實上，以上各點仍是保持正向，暫未見到有大幅需求倒退的可能。
美國聯儲局本月加息機率仍不確定，在通脹居高不下情況，年底前仍有加息機會，對科技企業無疑構成壓力。在高利率的形勢下，建議可以透過各種配有股息及債息標的以提升現金流，並進行全球多元分散配置，以降低波動風險。
國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊
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