《大行報告》瑞銀首予周生生及六福「中性」評級
2012-07-13 14:40:16
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瑞銀認為周生生<00116.HK>及六福<00590.HK>均為有信譽的珠寶零售商，並在中國急速發展，相信內地市場能為其帶來長線潛力增長；
六福現時在內地擁819間分店，香港及其他海外地區有42間。瑞銀表示其批發/發牌所得盈利較零售表現好，香港及澳門佔稅息前盈利67%。該行估2013年除稅後純利下跌6%，2014/2015年增長20%及12%。首予六福「中性」評級，目標價17.4元。
而周生生方面，正加速擴展中國市場，相信內地市場能為其帶來長線潛力增長；同時，周生生自營模式有助提高其經營效率，但瑞銀憂慮同業積極擴充新店會為其帶來影響。今年會出現潛在的週期性放緩，純利下跌2%，低於共識14%；首予周生生「中性」評級，目標價16元。(gi/a)
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