洞悉先幾：樓市長線易升難跌 - 黃德幾
筆者上周本欄撰文《港?強港股難弱》時預期：「路透社年初和年中兩次訪問分析員，對恒指全年目標看法，筆者兩次答案都是21800……目標阻力前稍作調整，很合理。」港府前周五晚再推「辣招」調控樓市，地產股應聲而下，一度拖累恒指跌至21339點，期後在內銀和內險股升勢帶動下，上周五突破22000點水平。
首選收租股
筆者9月2日本欄撰文《地產股可保強勢》時指出：「當需求不變，但供應減少？答案當然是更高的均衡價格和更低的均衡產量……銀行存款無息收，投資買樓有租收，推行額外印花稅，放盤量當然大減，供應量有少無多，樓價會跌先奇怪……「五短五中長」樓市調控措施呢？起碼是聊勝於無。然而，上述措施調控力度，不足改變房地產價格易升難跌局面，地產發展股短線料可持續反彈。」
那麼，針對公司名義和非本港居民的買家印花稅(BSD)呢？由於上述買家一律要繳付15%買家印花稅，入市意欲大減。若公司和非本港居民業主，把物業轉售為租，供應更少。
以前面角度分析，非本港居民和公司或會因買家印花稅，把持有物業轉售為租，在租盤供應增加情況下，租金或有回落空間，並間接令樓市降溫。
在聯擊?率制度下，港?跟隨美元下跌，拆息長期保持低企，房屋供應仍然失衡，樓市短暫或有調整，長線無大跌風險，REITS和收租股更為首選。筆者曾於本欄多次推介的置富產託(778)上周四更創上市後新高。
最後，引用Frank Sinatra主唱New York, New York內一句歌詞：「If I can make it there, I"ll make it anywhere. It"s up to you, New York, New York.」。走過颶風桑迪的傷痛，祝願死者安息，傷者早日康復。
黃德幾(作者為證監會持牌人士)
金利豐證券研究部執行董事
mailto:wongdickie@kingston.com.hk
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