暢談匯債 - 羅家聰 / 溫灼培 / 丁世民 2012年12月22日
暢談?債：財崖短期續主導?市 - 馮鏗
一如所料，聯儲局前周變相加推QE4的消息繼續在金融市場發酵，導致美元持續受壓，兌多隻主要貨幣均迭創近期新低，歐元升抵1.33美元，乃4月後所僅見，澳元亦高見1.0574美元，與9月中締造今年高位的1.0625相距僅0.5美仙。
美元走勢大致與財崖談判的發展呈反向掛?。由於眾議院議長博納態度軟化，表示會支持向年入百萬美元的富裕人士加稅，奧巴馬又聲稱可以把加稅目標家庭年入由原來25萬美元提升至40萬美元，令股市上揚，美債指標孳息升見兩個月新高，30年孳息重越3厘，美元亦相應轉弱。其後傳出博納將硬推只向年入逾百萬家庭加稅的B計劃於國會投票，奧巴馬又可能運用否決權，美股升勢逆轉，美元亦見底回升。
歐債危機有紓緩跡象
事實上，歐債危機有進一步紓緩跡象，希臘順利取得新一筆342億美元貸款，拍賣短期票據又順利，評級機構標普更把其主權評級連升六級，由「選擇性違約」攀升至B-水平，均令投資者對歐債危機不會惡化趨樂觀。另一方面，德國Ifo商業信心指數由101.4升至102.4，連升兩月，亦紓緩了投資者對德國經濟步入衰退的憂慮，為歐元注入強心針。
另一方面，希債危機重燃時，投資者積極買入黃金沽歐元對沖風險，危機紓緩，投資者趁年尾拆倉套利，形成金價跌而歐元買盤踴躍，成為歐元破關上升的另一股推動力。不過，歐元區明年經濟料難有起色，希臘脫離歐元區機會仍在，意大利甚至西班牙的政經因素亦面對重重險阻，歐債危機仍未過去，對於歐元進一步上升的空間，不宜過於樂觀。
日本央行擴大購買資產規模10萬億日圓，卻留下提升通脹目標的尾巴待下月才討論，美元本周雖升見84.62的20月新高，仍未盡頭，低於84日圓買美元，風險料有限。上周建議於1.0580附近沽澳元，若有開盤又有逾百點賬面利潤。估計美國財崖談判進展仍會是主導下周金融市場走勢的最重要因素，惟踏入2012年最後一周，宜見好即收，不建議開新盤了。在此先預祝《蘋果日報》讀者聖誕快樂！
馮鏗
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