《大行報告》美銀美林：內地放寬電煤價監管對煤炭行業正面 首推中煤(01898.HK)
2012-12-28 10:55:41
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美銀美林表示，國務院及國家發改委公佈電煤市場化改革的指導意見，由2013年1月1日起生效。主要為取消重點煤合同和合同煤價管制；取消煤炭現貨價格的上限；發改委不再分配煤炭鐵路運力；若煤炭價格波動超過5%，將按年度基準調整電價；並將獨立發電商對煤價波動的吸收比例由30%調整為10%。
是次改革意味著煤炭價格將純粹取決於供需變動；合同價格可能會較現貨價格略有折讓；以目前現貨價為每噸625人民幣，合同價格明年將上升。
該行認為，改革對煤炭企業影響正面，因價格不再受發改委幹預，故政策風險將消失。如果煤炭價格反彈至每噸700人民幣，意味著中煤能源(01898.HK)/神華(01088.HK)/伊泰(03948.HK)有1.4-3.4%的盈利上升空間。另外，最近如電力消耗量、房地產投資及物業銷售等數據正面，可支持行業持續復甦。該行重申對中國煤炭行業正面看法，首選為中煤能源。(na/t)
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