國際視野 - 王冠一 2013年2月12日
貶值貨幣 欲減財赤
作者是 王冠一
12-02-2013 (週二)
實施美元兌「博利瓦」(Bolivars)「固定匯率制度」的委內瑞拉九年來第五次將貨幣貶值。總統查韋斯為了爭取第三次連任,去年大幅增加福利開支,包括免費教育、醫療等,結果令財赤相對於國內生產總值(GDP)的比例,由前年的4%增加到去年的11%,急升近3倍。
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委內瑞拉乃南美最大產油國,石油佔總出口額95%,是美國第四大的石油來源地。?由於石油以美元計價,博利瓦大幅貶值,就可以增加石油收入,有助降低政府財政赤字。?所以,查韋斯希望利用貨幣貶值,以應付國內赤字問題及增加政府收入。
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由星期三開始,?由每1美元兌4.3博利瓦,將貶值至每1美元兌6.3博利瓦,貶值幅度高達32%。?政府估計,出口石油所得的收入,將增加845億博利瓦(約134億美元),有助財赤減半。
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自從查韋斯1999年上台後,博利瓦持續貶值,1999年初每美元兌博利瓦0.56,計及今次貶值,累積貶值幅度已經超過九成。
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根據追蹤黑市匯率網站Lechuga Verde的資料,黑市1美元可兌換19.53博利瓦。?委內瑞拉企業與市民之所以轉向黑市,是因為官方美元短缺,市民要買美元時,必須到政府指定機構購買,並有金額限制。但是,官方卻無法供應足夠美元。所以,官方貶值速度,其實未能追上實際情況。
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但貶值似乎是「治標不治本」,財赤問題仍在,若不斷以「貶值」去解決問題,政府有賺,但委國人就變得更窮,購買力挫。委內瑞拉去年通脹達20%,為南美洲通脹率最嚴重國家,1月更升至22.2%,貶值令原本嚴重的通脹問題雪上加霜。有分析員估計,今次委內瑞拉貨幣貶值,會令到當地通脹水平高達30%,對民生好大打擊。
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委國政府為了盡量不影響民生,對肉類、牛奶等民生所需的食品,實行「價格管制」。?政府又補貼汽油價格,令每加侖汽油價格,跌至10美仙以下,差不多是全球最便宜的。 不過,對於非必需品,例如進口電子產品就另當別論,進口智能手機、電視機就要貴多三成,由於當地超過三分之一的消費品是進口的,所以當地人聽到「又貶值」,都即刻去搶購進口產品。但政府的各種補貼,其實只會增加財赤,造成惡性循環。
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除民生外,連跨國企業都「中招」,深受其害,由於未能於一時間把資金換成其他貨幣,於該國營業的跨國機構盈利將受兌匯因素重挫,怪不得高露潔、AVON等股價急跌。
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委內瑞拉最大債主中國,累計借出360億美元予委內瑞拉,但卻冀委國以石油還債,相反,若用當地貨幣還債的話,就會打個七折。不斷貶值會令人對當地貨幣失去信心,外資亦會因貨幣大幅貶值而流走,危害委內瑞拉的經濟。
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