青心直說 - 胡孟青 2013年2月28日
青心直說：國壽應投資友邦 - 胡孟青
拯救A股成效，已儼然被視為郭樹清任內成敗指標，甚至是只許成功不許失敗的非常任務。為此，中證監無所不用其極，繼QFII、RQFII、養老金後，終於再找到刺激股市的新點子，向全國住房公積金打主意，啟動該批資金入市的研究工作。
截至2011年底規模已達2.1萬億元人民幣的全國住房公積金，將會成為撐起A股的生力軍，皆因在現行限制下，其投資範圍仍只局限於銀行存款及國債。但現時內地保險公司對股票及股票型基金等權益類資產僅佔保險總資產一成，連兩成上限亦未達到，再逼保險公司加注未必湊效，加上股市回報不佳，惟有再拓可供入市的資金來源。
提升自身回報
股份投資價值來自背後企業的經營能力及盈利表現，單純以為追求零的突破，實有捨本逐末之嫌，太急於求成，弄得藥石亂投，事倍功半，是可以預期的結果。
若買來買去都是內地股票，那麼與把所有雞蛋放在同一籃子又有何分別？去年的中期業績報告顯示，國壽(2628)、平保(2318)、太保(2601)及新華保險(1336)的投資收益率，分別只有2.83%、3.7%、3.9%、1.8%，其中前後兩者表現較一年期定存回報更差。國壽第三季更因為A股跌跌不休需要減值，而令收益率進一步降至2.17%。
投資股票收益預期比債券與定存回報高是天經地義，眼見友邦保險(1299)去年投資收益率達6.8%，也許國壽是時候考慮投資友邦的股票，以提升自身的投資回報。
當然，保費收入增長停滯是不爭事實，投資表現差，變相反向影響保費收入，再者資金要透過保險產品增加回報，保單持有人也難免貨比幾家，且不限於內地幾家，資金要從內地走出去，亦情願在港投保，承保表現將成為更難解決的問題。
胡孟青
獨立股評人
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