《大行報告》美銀美林升華創(00291.HK)目標價至27.6元 維持「中性」
2013-11-15 13:32:49
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美銀美林將華潤創業(00291.HK)-0.150 (0.556%)
沽空$1.73千萬;比率20.820%2013/14年每股盈測分別上調5%/3%，以反映其啤酒業務的強勁表現，惟仍較市場預期低4%/8%。相信華創第三季穩健的表現，可抵銷第四季的潛在虧損(因季節性因素及併入虧損中的金威啤酒)。 該行認為，華創無疑是市場整固的長期受惠者，但其與Tesco的合作，為2014/15年盈利帶來不確定性，故維持「中性」評級，目標價由26.3元上調至27.6元。
啤酒業務方面，炎熱天氣帶動銷情，加上大麥成本紓緩，利好毛利率，但相信部分會被金威啤酒的潛在虧損所抵銷。金威的協同作用有望明年次季顯現，但要扭虧仍需3-5年。(bi/m)
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