《大行報告》高盛降渣打(02888.HK)目標價至198元 評級「中性」
2013-12-06 12:02:06
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高盛指出，渣打(02888.HK)-4.900 (2.814%)
沽空$2.49億;比率26.564%今年第四季最新預期遜預期，將其2013/14/15年每股盈利預測下調5%/4%/4%，以反映其營運趨勢。目標價由208元下調至198元，反映更低盈利預期，而且缺乏吸引的催化劑推動股價重估，評級「中性」。 該行指出，渣打計劃減少其韓國的無抵押消費融資業務及減少25%分行數量，料其營運收入在2014/15年將會收縮14%/7%，但成本不太可能以相等速度減少；印度業務方面，相信2014年收入增長將會停滯，主要因為宏觀及政治不穩定，渣打並進行更嚴格的風險管理；新加坡業務方面，由於過去兩年金融市場收入經歷兩年疲弱增長，利潤率受壓，預期2014/15年的稅前盈利將在低基點上增長5%/8%。
該行又預期，渣打香港業務在過去數年是錄得最可靠增長的地區，但隨著按揭及無擔保消費金融增長勢頭和貸款減值準備正常化，預期2014/15年的盈利增長為7%/6%；至於集團表現，預期營運收入增長6%/8%、成本上升5%/7%、稅前營運盈利上升7%/10%。(bi/u)
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