缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年1月25日
即市新聞
24/01/2014 14:32
《缸邊麗評－熊麗萍》阿里入主惹無限憧憬，中信２１急升後勢波動
《缸邊麗評》昨天(２３日)接到內地一媒體記者查詢有關阿里巴巴來港上市的最新進展，
目前是否已就阿里巴巴股權架構進行公眾諮詢，筆者的答案是「未有任何消息」，但傍晚卻收到
有關阿里巴巴借殼上市的消息，筆者一時間也有點摸不著頭腦的感覺。
＊只要憧憬仍在，股價整固再上＊
阿里巴巴及旗下基金透過認購中信２１世紀(００２４１)４４﹒２３億股份，入主中信
２１世紀成為大股東，並持有５４﹒３％股權。由於借殼上市公司會保持現有業務最少兩年；因
此，中信２１世紀已表明新股東將繼續集團現有的綜合訊息服務業務，其中特別強調是藥品數據
平台，以及就醫療及衛生保健產品制訂數據標準；而阿里巴巴在電子商務，數據處理的業務及經
驗帶入中信２１世紀，基本上亦沒有改變集團的業務性質。而令市場興奮的是：阿里巴巴未來可
能會注入若幹補充業務，令投資者可有無限的想像空間。中信２１世紀今早復牌一度急升逾五倍
；筆者相信股價在今早最低見２﹒９５元已是低位，只要憧憬仍在，股價整固仍會再上。但期間
股價的波動性卻非每位投資者都可以接受，暫只能視作炒作。
從今次的通告來看，未來阿里巴巴注入的業務與藥物業務相關，筆者認為阿里巴巴不會一下
子注入不同業務，而目前借殼將部分業務上市，只是先建立一個資本市場平台，但卻未能如原先
預計的「整體上市」；因此，阿里巴巴的「合夥人」形式上市的計劃並未就此完結，亦令市場對
網絡電子商貿、資訊軟件板塊繼續尋寶。
＊華南城股價料漸回穩＊
其實，阿里入市中信２１世紀，與早前騰訊(００７００)入股華南城(０１６６８)的效
應近似；但前者是入主成為集團話事人，加上未來會有業務注入，但現階段仍未有任何資料及時
間表，這個想像空間令中信２１世紀復牌股價表現升幅遠較當天華南城升幅為大。
相反，華南城的業務已是實體存在，騰訊加入可為其現有商品交易及物流業務加快發展，尤
其在電子商貿業務方面，雙方的協同效益更大，亦可令集團有條件加快將現其綜合商貿物流及交
易的業務模式擴展至更多城市，這些業務的想像空間較前者為少；因此，股價料漸趨回穩，有待
新動件或有成績交代才再作突破。《友達資產管理董事熊麗萍》
(網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
＊筆者並無持有上述股份
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