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2014年1月25日 星期六

大行報告 2014年1月25日

大行報告 2014年1月25日

《大行報告》花旗:恆隆地產(00101.HK)業績遜預期 目標價降至19.61元

2014-01-24 15:03:25



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花旗指出,恆隆地產(00101.HK)+0.200 (0.866%)沽空$6.47千萬;比率39.713%全年業績遜預期,重申「沽售」評級,目標價由19.94元降至19.61元,主因網購銷售增長迅速,蠶食傳統商場零售銷售;內地購物中心供大於求,高企的入駐成本令二線城市商場租金增長放緩;工程費用高企亦令集團初始收益率較同業低。集團現價較資產淨值折讓29%,較其他本地發展商昂貴13%。

該行提到,上海恆隆廣場(Plaza 66)2013財年租金收入按年增長7%,主因不少國際知名奢侈品牌於2012年下半年進駐開設旗艦店後,可出租面積增加約10%所帶動。不過,撇除更多空間及人民幣升值,按相同基準計算,估計上海恆隆廣場未來每平方呎租金會出現負增長。至於港匯恆隆廣場(Grand Gateway 66)租金收入增長已由2012年11%顯著放緩至去年6%。(ka/u)

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