實戰理論：炒AH股差價超錯
■筆者指出，炒AH股差價是歪理，是以訛傳訛的謬論。資料圖片
滬港通昨日正式推行，但實際效果真的差強人意。其實，國務院總理李克強4月宣佈至今，筆者一直懷疑內地投資者會否有興趣投資港股，特別是一些權重股。開通首日的結果出來，每日的配額只用了一成。
老實說，內地股民只喜歡炒神仙股，並不喜歡買大型指數股份，這是人盡皆知的常識。至於甚麼AH股差價，要買H股股價低於A股的股份，博其有套戥盤來收窄差價，這是頗為幼稚的想法。看一看昨日此等股份，東北電氣(042)、第一拖拉機(038)，都是H股較A股便宜，但昨日皆是H股跌而A股升。
不能互相交收無法套戥
AH股存在差價是正常的現象，一日不能互相交收，都無法可以套戥。而且大家的發行流通量都不同，貨源歸邊的情況有異，根本不可能做到套戥。又舉另一個例子，平保(2318)H股較A股貴，但昨日H股跌0.9元，跌幅1.48%，但A股卻跌1.09元，跌幅2.45%。此現象已經足夠證明炒AH股差價是歪理，是以訛傳訛的謬論，早前的升只是大家個人主觀的預期而製造出自我實現的結果。
回說大市，下跌的原因除是好消息出貨外，更重要的是外圍有少少?味。昨日早上日股已低開近400點，美股期貨也急跌。只是日圓開始反彈，有少許擔心出現套息交易(carry trade)拆倉。相信市況仍會反覆多兩三日，消化短暫沽壓才有望回升，今日還是觀望為主。
沈振盈
證監會持牌人士
沈振盈
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