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2014年12月20日 星期六

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年12月20日

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年12月20日

中鋁料有更多業務重整動作
中國鋁業(2600)宣布,熊維平因工作變動辭任董事長兼執行董事,執行董事羅建川將代行董事長職權.中鋁同時公布,受國際國內矽產業市場低迷等因素影響,為調整產業結構,盤活存量資產,集團擬通過資產掛牌出售方式,對控股子公司中鋁寧夏能源公司所屬四家矽產業子公司進行資產重組.

早在今年10月,中國鋁業母公司中鋁公司已宣布,熊維平將離開執掌5年有餘的中鋁公司,由成都市市長葛紅林接替.所以,對於熊維平辭任中國鋁業董事長,市場不會感到意外或不安.另一方面,中鋁計劃剝離表現不佳的矽產業業務,令市場憧憬中鋁未來或會有更多重整動作,對其股價帶來正面刺激,其H股收報3.59元,上升6.5%;A股更漲停板,收報5.8元人民幣.

今年首三季度,中鋁實現營業收入1047.8億元人民幣,同比減少14.15%;股東應佔虧損54.12億元,擴大1.9倍.不過,按季度分析,第一季、第二季和第三季虧損分別為21.5億元、19.7億元、12.89億元,呈現持續收窄的態勢.

今年上半年,中鋁進行了多項整頓工作.在生產方面,加快化解過剩產能,對部分氧化鋁生產線和電解鋁生產線實行彈性生產,對扭虧無望的落後產能實行關停.在營運轉型和管理提升方面,展開了全面對標管理和建立模範工廠工作,令氧化鋁和電解鋁製造成本同比分別下降了6.89%和3.46%.

另外,針對低產資產實現”資產瘦身”,在資源能源富集地區進行深度結構調整.計劃剝離矽產業業務,就是”資產瘦身”的一部分.

今年上半年,全球氧化鋁產量約為5246萬噸,消費量約為5119萬噸,供需關係大致平衡.中國則出現供需缺口,上半年氧化鋁產量約為2490萬噸,消費量約為2634萬噸.因此需要靠進口填補缺口,上半年氧化鋁進口量約為276萬噸,同比大幅增加67.3%.電解鋁方面,上半年全球產量約為2625萬噸,消費量約為2608萬噸.中國的產量和銷量分別為1351萬噸和1375萬噸.

由於全球鋁消費量穩健增長,加上生產商縮減生產規模,鋁價自今年6月開始回升.以倫敦金屬交易所(LME)鋁價為例,於8月底最高升見每噸2119美元;第三季價格最高平均價格每噸1987美元,較第二季上升了10.5%.展望2015年,全球鋁市場供需基本平衡,氧化鋁市場會維持”緊平衡”格局,而電解鋁供應過剩將緩慢改善.(筆者沒有持有上述股票)

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