對沖國度 - 黃國英 2015年5月18日
上周五A股有機會是結算壓好倉,而港股只是主力升藍籌,挾倉味濃。不過,觀乎內地機構近期在港買殼如此積極,北水南下,棄A投港是可能會發生,屆時港股A股表現會脫鈎,所以這一兩日需要密切關注,中長線部署隨時要變。
假如AH表現繼續背馳,那麼就可以一心鎖定香港作為主場,不必分心再博A股,甚麼加入
MSCI也只會是煙幕,反正A股好消息散貨根本已經是常識吧。不過,個別大折讓H股未必是最好選擇,最簡單的策略是買追蹤H股指數的基金。
瞄準二三線概念股
另外,估計一旦中資大舉來襲,應該會照搬內地創業板亂來的一套,所以研究工夫要放在中等市值的二三線概念股,揀出一些可以接受的公司,準備提升它們作為主力。太細的公司自己置諸不理,因為投入注碼只得有限,作用不大而又分神。
至於超短線操作,自己反而博了平保A股(601318.SH),股價跌到比H股有2%以上的折讓。
由於人民幣資金成本遠比港幣高,這個折讓不算超值,滬港通前也是H高於A,但並非個個會考慮人民幣及港幣之間的息差,理解H貴過A才是合理。
而且平保A上星期五捱沽,可能只是壓低指數結算的受害者而已,以港股氣勢,這隻A股的值博率理應甚高。萬一這一擊失手而回的話,自己便會更加揸定主意,準備全力純炒香港,撤出A股市場。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有平保A股)
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