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2015年11月22日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2015年11月22日

趣BlogBlog - 股榮 2015年11月22日


趣BLOGBLOG:新常態背後真相


■葵湧港吞吐量的「陰、乾、跌」,根本就是濠賭的翻版。 資料圖片



新常態(New Normal)三個字,或者可以成為今年度財經最熱門用字。中國經濟高增長過去,GDP低於7%,經濟要轉型是新常態;全球央行繼續量寬放水去槓桿,又屬新常態;甚至

乎本港零售月月跌,舖租間間減,亦成為新常態。

新常態一詞,可追溯到2010年,由當時身為全球最大債券基金PIMCO的聯席投資總監埃里安所倡議,旨在描述2008年金融海嘯後,全球經濟狀況將長時期出現高失業率、低通脹及低增長的概念。

新,就是剛開始;常態,就是長期化。新常態三個字總帶著一種阿Q精神。明明中國保七失敗,官方口脗叫大家接受新常態,產業要調整、要轉型,自欺欺人地將一樣失敗的事用三個字去包裝美化,充滿語言「偽術」。好的東西,絕少以新常態形容,反之,新常態一般出現於「想死、但又死唔到」的事件上。

新常態背後真相,我會用三個字來形容:「陰、乾、跌」,潛台詞是:「今次大鑊了,頂你個肺,唔知衰到幾時!」最好的例子,就是澳門濠賭收入及本地零售銷售連續多個月下跌,但不知何時見底。

坦白講,跌市一點也不可怕,有上有落,有升有跌等閒視之,甚至乎大跌市只是驚一陣就收皮,因為已跌到底,還有更衰嗎?股市又好,樓市又好,最怕是陰乾式下跌,而這就是目前新常態下,港股唔生唔死、樓市欲瀉又止的最佳寫照。

股樓新常態下的「陰、乾、跌」,其實好比古代「淩遲」處死。港股目前就處於想死又唔死得的情景,日升日跌成交縮,大家寧願狠狠一跌等執平貨,好過目前吊鹽水般死嚇死嚇。落場玩細價股,分分鐘投降輸一半,就算是短炒大價股,亦可能輸part輸死了。同一情況出現在樓市身上,二手劈價一成、兩成消息越來越多,但中原指數極其量高位回落5%,這種陰乾式跌市,也是最折磨人。

跌市勿估底,本港零售銷售已連跌七個月,濠賭收入亦連跌17個月。還有兩個數字,令股榮對全球以至香港的經濟,未來一年難走出「陰、乾、跌」的新常態。

反映乾散貨運費的波羅的海指數連跌21日,上周五跌穿500點,創指數自1984年設立以來的30年歷史新低。散裝船主要運載鐵礦砂、水泥、煤炭及穀物等原物料,指數除反映航運費用外,亦是全球經濟的領先指標。觀察各型船舶現貨運價,目前大幅跌穿成本價之下,如海岬型船舶現貨運價最新日租金5,280美元,較去年同期2.35萬美元,跌幅達77%。

波的指數08年海嘯前曾見萬一點,而2,000點是船企運費成本打和點。目前指數只有498點,且第四季為航運業的傳統旺季,企業對明年經濟有幾灰,已經毋須解釋太多。

另一組數字是本港港口貨櫃吞吐量。今年頭十個月,葵湧港處理的吞吐量累計有1,308萬個標準箱,較去年同期跌了11.5%。由去年8月開始,葵湧港吞吐量開始下跌,至今年10月止,已連跌15個月。頭四個月,跌幅只有3%以內,但去年12月至今年10月,卻有八個月時間,跌幅按年跌了超過一成以上。

最樂觀推算,未來兩個月數字維持去年底水平,今年吞吐量將不足1,600萬個標準箱,是2009年以來最差,當年尚有海嘯因素,撇若不計,已經要倒數至十年前的2006年。葵湧港吞吐量的「陰、乾、跌」,根本就是濠賭的翻版。今次本港面對的新常態,將會相當變態。

股榮
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