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中美暗戰 香港陪葬
數明年政經最大的不明朗因素，中美暗戰會是重中之重。遠的不說，解放軍剛強行沒收美國海軍的水底
探測器，勢掀新一輪南海風雲。早前曾揚言一上任就會把中國列為滙率操控國，又會向中國徵收45%的反補貼徵稅的美國候任總統特朗普，對於中國挑釁行為，短期應會有所回應。
如果政治事、政治了，縱複雜仍可迎刃而解。最大鑊是政治事，少不免會扯埋經濟落水，如用經濟籌碼去壓倒對方，隨時演變成災難級後果。中美暗戰，全球包括香港都會攬炒。
近日美國財政部公佈最新國債月度報告，中國10月份持有1.1157萬億美元（約8.7萬億港元）美國國債，較9月份跌413億美元，是六年來最低水平，單月減持亦是近年最多，被日本取代美國最大債主地位。
2013年11月中國持有1.27萬億美債，為歷來最多，2014年全年減持258億美元國債、去年變動不大略增18億美元，今年頭十月，中國累計減持1,304億美元，估計未來兩個月，減持規模及速度會更快更急。
中國減持美債，最重要原因是將沽售美債的金額，用來買人民幣頂住滙價。上半年中國揸美債變動不大，惟踏入下半年，人民幣越貶、中國沽美債的規模越多。數字上，中國沽美債及中國外滙儲備的跌幅，有類似的情況。上月中國外儲劇減691億美元，連同近月人幣跌幅加快，說人行沒出手純自欺欺人，中國沽美債撐人仔更見強烈，如無意外，中國外儲年底失守3萬億美元大關之時，中國持美債亦會跌穿1萬億美元水平。
市場仍有很多人直言，明年加息恐怕又是狼來了，頂盡調高一次就完。由聯儲局放風明年加息三次，繼而連鴿派、有投票權的聖路易斯聯儲行長James Bullard亦轉軚，認同儲局應考慮明年開始縮減資產負債表，表明明年要加息。上周加息前，James原本預期，未來數年聯儲局將按兵不動，現時已改口風。
美國加息，最快、最直接影響是融資成本上升，惟全球資金流向美國，資金氾濫對美國而言，很可能較新興國家影響為小。尤其是孭重債的中國國企至民企，上周債市風暴，某程度已劇透了強美元、人幣貶的情況。美國加快加息，美滙肯定越走越高，人民幣越貶，中國拋美債速度越快，外儲流失亦越急。
習大大及特朗普，都是狂人。兩狂相遇，意氣之爭隨時壓倒兩國整體利益，貨幣利率等經濟政策，有機會被政治綁架而失去調控功用，這點是明年最憂心的事。
當香港貨幣政策跟美國走，經濟面以中資作主流，夾在中間，順境時，食兩家茶禮；形勢逆轉，本利將歸還。
股榮
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