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2017年5月30日 星期二

大棋局 - Mr. Tregunter 2017年5月30日

大棋局 - Mr. Tregunter 2017年5月30日


大棋局:2018新貨幣秩序(三)


■bitcoin只係一個試驗品,中國已表明會搶先由央行發行數字貨幣。 資料圖片



海耶克晚年最後一本經濟學著作,叫做《貨幣的非國家化》(Denationalisation of Money)。用一句話概括此書重心,就係印銀紙唔一定要

由央行壟斷。既然推崇自由嘅經濟學家們認為有競爭最好,那貨幣發行都應該有競爭先啱。查實世界上有個地方某程度實踐咗上說,就係香港。香港由三家商業銀行發行貨幣,而非由央行壟斷,只不過香港嘅貨幣發行制度欠缺海耶克提倡的競爭性。

叫央行放棄貨幣壟斷,同叫獨裁國家實行民主制一樣,梗係睬你都儍。我哋現行貨幣體系嘅轉捩點,就發生喺海耶克同凱恩斯之爭時期。海耶克受法國經濟學家Jean-Baptiste Say影響,信奉中立貨幣說,認為貨幣失去中立性就會引發經濟危機,故晚年有貨幣非國家化想法。凱恩斯完全相反,認為貨幣唔單止唔應該中立,更應擺到明有搞作,亦即用政治權力玩貨幣。結果凱恩斯打開了貨幣世界的潘朵拉盒子,將貨幣政策放出嚟,往後80年央行以貨幣政策左右經濟秩序被視為理所當然,並一發不可收拾。

看似被塵封的貨幣非國家化理論近年再受關注,因為出現咗一個新事物:數字貨幣。當權者最驟忌數字貨幣的去中心化,每個人只要有相應電腦設備就可以「挖礦」,等同發行貨幣。貨幣在用家之間流轉,不經政府監管、結算。耶倫做聯儲局副主席時已明白地講,新型網路貨幣令銀行家不安,可能擾亂金融秩序。

以最紅嘅bitcoin為例,一粒已比一盎斯黃金貴近一倍。或說bitcoin有排升,因佢係通縮貨幣,最終只能產出2,100萬粒。但今日有bitcoin,聽日可以有beachcoin。bitcoin只係一個試驗品,中國已表明會搶先由央行發行數字貨幣。中國要人民幣國際化,力推SDR,自己發行數字貨幣,用意十分明顯,就係要衝擊美元體系秩序。

(待續)
Mr. Tregunter
本欄逢周二刊出
97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。

【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk

Mr. Tregunter
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