I.T復興挑戰5元關
2017年05月29日
近年將市場重心逐步轉移至內地及日本的時裝品牌I.T(999) ，上周公佈17年度(2月年結)業績遠勝預期，盈利大增50%至3.14億元，亦超越15年度的3.12億元，預期今年保持相若進度，非無機會挑戰12年度的最高盈利紀錄4.73億元，股
價保守估計可進入4.20元與5.80元區域交易。
I.T業績明顯改善，撇除外匯損失因素計算，17年度盈利增14.6%，高於營業額6.1%增幅，亮點是內地下半年總營業額增15.6%，高於上半年增速，同店銷售下半年按年升9.6%，進度理想，以銷售貢獻已首次超越本港市場(佔45%：41%)，以及內地消費傾向高質素時尚品牌服裝，對I.T經營路向有利，前景展望樂觀，加上本港舖租回落及消費復甦，日本市場亦穩定向好，預期未來兩年盈利可返回歷史高峰，甚至有所突破！
業績公佈後，里昂立即發表報告，維持I.T買入評級，目標價則由5元調升至5.10元，預期升幅達53%。以此評估，要達標基本上必要盈利配合，若盈利同增53%，即可高至少4.8億元而超越歷史高峰4.73億元，果如是，每股盈利達0.40元，現價預測市盈率僅8.3倍，較12年度盈利公佈前，股價於11年7月股價高至8.12元時，反映12年盈利的預測市盈率達20.9倍，折讓60%，反映出現價正處十分偏低水平。
中日銷情展望樂觀
計及I.T10年歷史高價8.22元及16年低位1.80元，黃金比率0.382倍及0.618倍的反彈目標為4.25元與5.77元，只要來年盈利達預期水平，股價料可在4.20元至5.80元範疇內交易，升幅介乎26%至74%之間。
I.T 現價市盈率12.8倍，遠低於零售板塊平均市盈率61.2倍。服裝龍頭思捷環球(330) 市盈率更高達545倍。
以I.T最新每股資產淨值2.537元計，現價市帳率1.31倍，而股息率3.9厘，不過不失，但今年亮點除內地績佳之外，毛利率有1個百分點增長至61.6%，對今年盈利保持增長勢頭有助。另方面，日本業務的銷售額去年增長27.6%，而以港元計算的銷售額則增長40.9%，經營溢利上升48%，以I.T與日本知名時裝品牌的密切關係，今年要保持增長勢頭，相信不會有任何難度。
I.T經上周四曾升至3.51元，成交突大增23倍，MACD熊牛差距擴闊，從過去半年表現看，熊牛狀態可延續10天至40天，現今只行了三天，短期升勢延續可期。
雷雨
股海風雲 - 雷雨 舊文
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