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2018年5月6日 星期日

趣BlogBlog - 股榮 2018年5月6日

趣BlogBlog - 股榮 2018年5月6日


趣BLOG BLOG:走資=樓價跌?
■6月美國近乎百分百加息,樓市下半年會否受壓,年底前會見真章。

平安好醫生(1833)熱潮過後,港元匯價又再貼近7.85弱方兌換保證水平,金管局短期有機會再出手接錢(沽美元買港元)。而自4

月12日開始,金管局已承接銀行513億港元沽盤,令銀行體系結餘收細。

到底資金流走,是否意味股樓齊跌,不妨用過去10年時間驗證一下。但先要搞清楚,何謂資金真流走,銀行結餘收細某程度不代表資金真的流走,因此要判斷是否真走資,要由廣義貨幣供應量(M2)顯著下跌,始能意味本港資金池縮水。(詳閱同事上周有篇題為〈何謂資金真.流走〉https://bit.ly/2IbgX8F)

過去10年,M2總額由6萬億元,續漸增至今年1月歷史新高的14.1萬億元。期間M2總額/變幅出現3次下跌情況,樓價不約而同出現調整。

2008年金融海嘯令樓價下半年下跌17%,是過去10年最大調整幅度,當時M2變幅於2008年第4季連續兩個月出現雙位數罕見跌幅。



2011年歐債危機,M2變幅再呈負增長,相比海嘯時,歐債對港震盪較輕,樓價7個月間跌不足半成就完成調整。最近一次樓價明顯調整是2015年第4季至2016年首季,7個月樓價跌了約11%,同期M2總額輕微下降,M2增幅亦大幅收窄至只有1至2%低水平。

自去年初至今年2月,M2連續14個月保持雙位數增長,上月稍為降至9.6%增幅,而M2總額則由今年1月最高14.1萬億元,回落至3月的13.9萬億元。4月份金管局開始接錢買港元,結餘收細最終是否令M2月內進一步急回,金管局要到5月底始公佈數據。

過去3次樓市調整,股市較樓市提早約3至7個月見頂,今年M2於1月見頂之際,亦是港股破歷史新高之時,遇上6月美國近乎百分百加息,資金再流出港元,是否意味真走資重臨,繼而令樓市下半年受壓,抑或反高潮繼續爆上,年底前會見真章。

股榮
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