新興市場反彈
7月20日上證指數+2.05%，深圳+1.12%。標普五百低開瞬即回頭，高見2809，之後回軟下跌，最低2800，收2801，-2.7點。美國收市美元兌主要貨幣多跌，美元兌日圓跌至111.5，歐元升至1.1728，商品貨幣紐澳加元上升。8月份美國加息機會2.3%(日前2.3
%)，9月加息機會78.2%(日前80.4%)；對利率政策最敏感的二年債息+0.86點子至2.5994%。美十年債息平收+5.69點子至2.8950%。
這兩天特朗普成為新聞的焦點，他首先是批評聯儲局加息，然後又公布將會和普京再度會面，跟著表示准備向中國 5000億美元貨品徵收關稅，然後又批評中國和歐盟操控貨幣。關稅消息使隔熱夜期指下跌，外彙消息使美元兌歐元和日圓下跌，歐元升上1.17之上，美元兌日圓跌穿112。特朗普批評聯儲局一說本身是沒有很大的意義，因為他不能夠直接影響聯儲局決定，流行分析說他的說法反而會使聯儲局更加強硬，以爭取及表現獨立性 --- 有關這一點我覺得有點想當然。至於外彙市場的反應，應該是市場乘勢。美元在周四已經由高位回頭，歐元1.16不破，先跌後穩；美元兌日圓兩次上試113.2回頭下落。
中國人民人行調低人民幣參考價0.9%至6.767，是2016年6月以來最大幅度，人民幣先跌後升。市場消息有大中國銀行沽售美元。人行沒有進行公開市場活動，維持中性，一年利率掉期下跌1點子至2.78%。市場很多分析認為中國人行容許人民幣下跌，會更改金融政策 。
歐洲股市下跌，但是美股稍為低開便立即回穩。盈利消息仍然支持市場:工業股有通用電力和Honeywell；科技股有微軟；蘋果供應商Skyworks；財務股Capital One，Discover公布30億美元回購和加股息；化學股有Celanese。雖然盈利也有壞消息，例如鞋商Skechers盈利差於預期，但整體上盈利消息是偏好的。
美股指數繼續窄幅，主要上升界別是醫療保健股丶銀行股丶電腦丶貴金屬股。主要下跌界別是公用股丶半導體股丶石油服務丶地產信托丶電訊股。周五走勢特點是新興市場和原材料股反彈，防衛性界別上升一天之後又再回落，動力科技股個別發展，軟件股先升後有沽售。半導體股雖然有好消息(Skywork業績及台積電上升) ，但是中段開始有些沽盤。本周有很多分析看新興市場反彈，貿易戰爭的消息似乎也沒有顯著推低貿易戰爭指標，加上新興市場和原材料股跌幅不輕，中國可能會更改金融政策，因此現水平有投資者入市搏反彈。
上證博客 - 李順威 舊文
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