【健談匯市】美債息升但美匯未受惠（陳健豪）
美債息升但美匯未受惠更多
本週市場焦點將離不開美國聯儲局議息，有關結果將在本港時間週四淩晨公布，公開市場委員會加息0.25%已經成為市場共識，據利率期貨反映高達92%預期會加息1/4厘至2.00%-2.25%，比數週前的98%略低，不過其餘8
%認為聯儲局有機會加息1/2厘至2.25%-2.50%!而12月份加息1/4厘的已從7成多提升至80.3%，相信利率點陣圖亦不會有太大變化，即今年合共加息4次而明年加息2次。市場焦點自然是會議後記者會，從會後聲明及主席鮑威爾的言論，對未來貨幣政策會否出現變動。
受加息在即帶動，上週美國十年期債息一度飊升至3.1%，距離年內高位3.14%不遠，甚有作勢上試今年5月高位的趨勢，最終收市仍在高位的3.10%收盤，而兩年期債息亦在2.8%徘徊。不過美匯指數就未有受惠於債息上升，並如筆者在8月底預測般，一度跌穿94水平，全週計累跌0.7%。而本週一連兩天美國財政部分別拍賣370億美元的兩年期債券及380億美元的5年期債劵，反應都未如理想，似乎反映在美國聯儲局繼續加息、美國繼續縮表及中美貿易戰未有解決跡象下，投資者對美債的熱情大減。
至於上週另一焦點貨幣首推英鎊兌美元，本身英鎊受有機會在脫歐談判達成協議，英鎊一度炒上至1.33水平，不過首相文翠珊上周五發表強硬談話，稱沒有國家會允許主權分裂，堅持北愛爾蘭不能單獨併入歐盟關稅區，英鎊兌美元聞聲暴跌至1.30水平，創下去年11月以來最大單日跌幅，英國向硬脫歐又邁進了一步。《星期日泰晤士報》亦引述消息報導，英國首相府正研究應急方案，在必要時提前11月舉行大選，以爭取選民對政府脫歐方案的支持。英國自2016年脫歐公投後，整個脫歐談判拖了超過兩年，即使是進入第二階段談判，但當時筆者在各大媒體亦指實際上未有落實任何方案，只屬勉強過關，目前談判真的到了危急存亡之秋，始終明年三月乃脫歐死線，若要國會有足夠時間審批及通過，最遲必須要在10月或、11月初落實，因此這次就不能一拖再拖。
事實上，英國最近所公布的經濟和通脹數據均全面向好，即是說英鎊下跌只是反映硬脫歐風險，筆者大膽推斷英鎊兌美元只要守住1.3030水平，後市仍將反覆向上炒的機會不少。至於短線，本週美匯指數支持位在92.80-93.20，而英鎊兌美元的交易區間將在1.3030-1.3300。
艾德證券期貨總經理陳健豪
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