何車500 - 何車 2018年9月26日
何車500：業績爆燈 洛鉬可炒 - 何車
洛鉬生產的鈷主要用於生產電動汽車的電池，近期汽車股飆風現，洛鉬或成為下一隻出擊對象。 互聯網圖片
洛陽鉬業（3993）8月27日晚宣佈中績，績前股價3.34元，現價3.29元，低於績前，而較3月高位6.96元跌去53%，爆燈業績受到忽視，正好趁低上車。
1）洛鉬H股市值129億元，A股936億元，總市值1,065億元，在金屬資源股中最高。集團生產鉬（全國龍頭，全球五大之一）、鈷（全國龍頭，全球第二大）、鎢（全球最大之一）、鈮（全球第二大）、銅、磷肥（全巴西第二大）。鉬主要應用於鋼鐵業製造合金，鈷主要用於生產電動汽車的電池，鎢用作提高鋼鐵的硬度，鈮用作提高鋼鐵的承重力。
2）今年上半年，洛鉬營業額140.6億元人幣，按年上升21%；純利31.2億元人幣，爆升274%。中鋁（2600）、江銅（358）、鞍鋼（347）、馬鋼（323），中績平均增長63%，洛鉬增幅遠在它們之上。半年業績爆燈，原因是產品漲價。
洛鉬往績PE 20.5倍，彭博綜合券商預測今年12倍。或與電動車電池概念有關，洛目估值慣性頗高，過去6年最高PE 52倍，最低9倍，平均22倍，現處相對較低水平。
目標價翻半番
3）洛鉬今年預測PB 1.5倍，過去6年最高3.9倍，平均1.55倍。
4）汽車股飆風現，例如華晨（1114）近日高位較8月低位高出45%，長汽（2333）兩周內曾大升40%，比亞迪（1211)近日最高較8月低位出39%，市場尋找主題出擊。由電動車聯想到電動車電池洛鉬成為下一隻出擊對象。
5）洛鉬波幅大，有時是炒家「恩物」，Beta 1.6倍。中鋁、江銅、鞍鋼、馬鋼，平均為1.23倍。
★大行給予洛鉬平均目標價4.93元，瑞信7.4元最牛，其次Jefferies 6.8元，摩通6元。本欄設目標價4.89元（2月份最低收市價），潛在升幅49%；目標價較2月高位6.96元仍低3成。
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本欄逢周一、三、五刊出
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