趣BlogBlog - 股榮 2019年3月3日
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李小加無間道「A計劃」 - 股榮
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上市公司一般會派發認股權甚至「免費」股份予管理層員工，最豪的首選騰訊（700），去年派送2.5億元股份酬金予總裁劉熾平，不過劉氏以至其他公司員工，無論如何睇好公司前景，都會沽出部份持股作使費，唯獨港交所（388）行政總裁李小加，上任九年，獲派發合共107萬股卻一股未沽，市值近3億元，是政治正確抑或暗藏玄機，不妨藉其歷年薪酬解讀一番。
李小加2009年10月加盟港交所，在2010年1月起出任CEO。過去九年，李小加總報酬由2010年的1,849萬元，累積升至去年最高的5,241萬元，累積加幅近兩倍。小加的總報酬可分為兩大項，第一是薪金花紅等，數字由最初約1,600萬，增至去年的2,900萬；另一筆是以股份支付酬金，小加變相可收到零成本的港交所股票，在一定時間內可以兌換行使及放售。
不過根據港交所紀錄，小加歷年收取的股票只加不減，由2010年底收到12萬股，一直增至去年底的107萬股，過去九年港交所為送股予李小加，在股份支付酬金作出約1.48億元開支，相當於總報酬逾四成。由於李小加未曾沽貨，感覺上，小加未有將所得股份套現，反而每年變相年供式滾存。其持股價值決取於現有股價表現，以去年底220餘元計，市值約2.4億元，如以上周五收報275.4元計，市值則約2.9億元。
首要任務推中港市場互通
李小加過去九年合共收取近1.9億元薪酬花紅，作為港交所首位內地背景CEO，他的任務只有一個，就是要將香港與中國金融體系互聯互通。港交所新三年計劃，已明言港交所著重連接中國與世界市場，讓中國可投資國際產品，吸引全球資金投資中國。具體任務，包括小米（1810）及美團（3690）兩隻同股不同權公司將於7月納入港股通，而李小加上周亦提到，推動中港兩地市場互通，首要考慮對內地市場是否有利，如政策現階段對內地沒好處，則不需要提出。
隨著MSCI及富時指數增加A股比重，外資藉香港作跳板投資內地股市，會成為不能逆轉的趨勢，北水不再湧港，反過來是香港成為內企融資集中地，而港股的話語權，亦漸由中資主導。李小加由2010年初上任CEO，曾三度續約，每次三年，去年再續新約至2021年，剛好與新三年計劃同期執行。可以想像，港交所與李小加未來三年的計劃，就是A計劃，配合國家政策，凡對A股有利的就去馬。
李小加曾直言，即使沒有香港，中國資本市場亦會繼續開放及國際化，但只要香港能提供價值，中國資本市場開放便可透過香港更快及更安全地推進。近日A股每日成交達萬億人民幣，港股只是其十分一，港交所最終是否在李小加無間道「A計劃」下，股價迭創新高，有待時間驗證，但肯定的是李小加三億貨就算翻多幾番，亦不足抵消港股「A計劃」下真正損失。
股榮
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