對沖國度 - 黃國英 2019年4月24日
今次回調的理由，主要是隨著經濟數據有回穩證據，投資者預期中央沒有必要再大水猛灌，上述那些倚賴寬鬆政策的板塊，於是就率先失去吸引力。
表面上，美股和中港股市一樣，都是炒貨幣政策，但市底根本天淵之別，美股明顯強勢得多。因為寬鬆環境由來已久，大家對於過去十年期間個別公司的執行能力心中有數。美
股中比較多可以實現結構性增長的股王，相反中港主要都是周期股，要明白寬鬆環境只是提供助力，企業本身還要爭氣，股價才會持續上升。
周期股避之則吉
這一次中港股市有得炒，其實已經要感恩，多得去年跌得太殘，起步位太低，炒估值正常化才有如此澎湃的動力，否則大家見過這些公司有波幅無升幅的歷史，很難提得起興趣去狂炒。
氣勢被打斷之後，這批周期股避之則吉，再一次新鮮熱辣經驗說明，阿鬥依然無法扶得起。還是睇好後市的話，就惟有高追少數強勢股，或者乖乖月供高息股便算。至於自己，近期就開始將較多注碼搬往美股及日股，估計應會跑贏中港股市。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）
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