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2019年10月10日 星期四

冰說聰明 - 青冰 2019年10月10日



冰說聰明 - 青冰 2019年10月10日


【冰說聰明】共度時艱的減租潮 - 青冰


領展是眾多REITs之中表現較佳的,未下跌,或許只是時辰未到而已。資料圖片 適中字型 較大字型



曾幾何時,REITs是穩健之選,在近年磚頭長期看漲的情況下,有升有息,無論是月供定長揸,皆贏到開巷,但過去一周抗爭越演越烈,商場現在寧願關門做少幾日生意,都免衝突在自己個場發生,林鄭星期二叫業主及地產商同舟共濟、共度時艱,言下之意就係想你哋減嚇租,支援商戶。

青冰即時睇嚇幾隻REITs的表現,冠君(2778)及富豪產業(1881)已率先創52周新低,誠哥旗下的泓富(808)及置富(778)亦貼住底位,最硬淨是四叔的陽光房產(435),仲有6%先破底,雖然五隻REITs有啲做商廈,有啲做商場,但整個sector同時咁弱,證明市場資金已經唔理你做邊瓣,先沽為敬。睇埋一線的希慎(014)、太古地產(1972)及九倉置業(1997),就知道今次真係大大鑊,暫時仍相對高位的領展(823),或許只是時辰未到而已。

除了領展,其他REITs的息率全部是5厘以上,環球利率向下,這個息差回報看似吸引,但別忘了這是過去式,去年的息及現在的價,往日大家假設業務穩定按年加租,派息升股價自然向上,但當巨輪逆轉,租戶唔掂求減租,甚至你減畀佢佢都決定走人,空置率上升,之後便是減派息,最終亦會反映在股價上,條數有幾差,可能要下年三月業績先知,但現時接連創新低,就是醒目資金預先price in這個影響。

戰友可能會話,REITs升咗咁多年,現在大漲小回箒,作為長線投資者,逢低吸納才是王道。都係嘅,假設核心業務未變的話,理當如此,但溫馨提示,領展早前宣佈的6,000萬股回購計劃,八、九月只用了22%便停手,對上一次出手已是9月24日,係因公司將有大動作而避嫌停買,還是覺得核心業務已受損,留子彈等低位先用,戰友自行判斷吧。

青冰
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本欄逢周四刊出



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