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2019年12月5日 星期四

何車500 - 何車 2019年12月5日



何車500 - 何車 2019年12月5日


【何車500】PB 0.12倍小紅籌 - 何車


新晨動力算是有來頭的小紅籌,PB低至0.12倍,近一兩年有不少低殘紅籌國企私有化提案,長遠可憧憬。互聯網圖片 適中字型 較大字型



中集安瑞科(3899)今年4月高位8.55元,現價4.14元,跌去52%,但業績增長卻與股價「不配合」。

1)中集安從事清潔能源、化工、液體食品三大行業的運輸、儲存及加工裝備的工程等。今年上半年,營收65.84億元人幣,按年增16.5%;純利3.83億元人幣,按年升24%。

三環業務中,清潔能源分部營收31.2億元人幣,佔總數47%,按年增24%;分部經營利潤1.85億元人幣,按年大升64%。

2)集團今年全年盈利預測9.9億元人幣,增26%,現價預測PE7.5倍,較8年平均17.7倍大折讓。

3)中集安今年預測PB 1.06倍,較8年平均1.78倍大折讓。

4)今年6月底,集團手上淨現金9.65億元人幣,財政穩健。上半年利息支出3,145萬元人幣,佔稅前盈利僅7%。

★中集安今年以來大跌31%,博反彈,目標價5.4元,潛在升幅30%。大行平均睇7.58元,大摩睇7.8元,中銀國際睇7.77元。

同場加映:生產汽車零件的新晨動力(1148),算是有來頭的小紅籌,6年前由中國華晨(1114,市值425億元)分拆上市,招股價2.23元,最高5.65元,現價0.31元,潛水86%,高位瀉掉95%,市值只剩4億元。華晨佔31%,五糧液(滬000858,市值4,98t億元人幣)亦佔31%。新晨市值與兩大股東相比,不成比例。去年高位至今股價大跌75%,除業績欠佳影響外,與摩通及鄧普頓慘蝕投降亦有一定關係。

新晨去年只賺1,072萬元人幣(跌92%),往績PE34倍。今年上半年賺3,192萬元人幣,己相等於去年全年的4.5倍,年度化計,PE5.6倍。最爆炸的,是6月底每股NAV2.35元人幣,PB低至0.12倍。股價即使升100%,PB亦不過0.24倍。近一兩年有不少低殘紅籌國企私有化提案,輕注敲新晨,長遠亦可憧憬私有化。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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