【趣BLOG BLOG】為何炒股總是輸 - 股榮
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2019年恒生指數埋單升9%，雖則跑輸全球主要指數，但去年從股票市場賺到9%甚至以上的散戶，比例應該不會高過四分一（25%）。今期blog藉去年全年港股數據，揭示一下散戶炒股總是輸錢的關鍵。
炒股不炒市，是財演最愛的五個字，亦是散戶輸錢的緣由。所謂炒股不炒市，就是買股票、不買指數或ETF。散戶的通病是兩個「信」，分別是「自信」及「盲信」。不計去年上市新股，2,336隻港股中，去年下跌的有1,488隻（64%）、無升跌有79隻（3%），錄得上升的有769隻（33%）。
散戶自信識揀股、自信買股成績好過盈富（2800），自信低撈高沽，而結果往往是「敢輸唔敢贏」這五個字。先問大家，大家揀中倍升股及暴跌股（跌八成或以上）的機會，那個情況較高？
買中衰股寧等不止蝕
答案是差不多，都是接近3%。去年全年計，升幅一倍或以上的港股合計有63隻，而股價全年累跌八成以上的，則有61隻，兩者大約皆佔整體港股近3%。不過，表面數字與現實，理應有相當大的落差，原因是投資者在賬面輸贏上的取態，決定了成敗得失。63隻倍升股，中途落車獲利一兩成的，數目肯定遠遠高於揸到最後、堅持信念的投資者。
相反，一旦揀中衰股，散戶的心態是寧等不止蝕。61隻暴瀉股，只有小部份是單日暴瀉八成以上，大部份是陰乾式下跌，中段曾有個小反彈，然後再急插到水深火熱中。
曾在一個逾百人講座中向參加者發問，如果買了一隻股票升了一成，選擇沽貨的有55%。另外45%之中，絕大部份有三成利潤會選擇離場，只有為數約5%人，會等股價升超過50%才出貨。另一個問題，如果買了一隻股票跌了一成，選擇沽貨的不足30%，而當股價跌了超過三成及五成，選擇沽貨的，比例竟然每況愈下，只有不足10%及5%，逾半受訪者有個錯覺，就是盲信只要肯等，股價總有日返家鄉，要他們止蝕輸錢走，他們寧願等運到鬥長命。
因此，「敢輸不敢贏」情況下，就算手握好股，散戶一般都是賺糖輸廠。不要以為輸得勁的，都是細價股或市值十億元樓下股份，去年如首控集團（1269）、南方能源（1573）、豐盛控股（607）及承興國際（2662）等，未暴瀉前市值皆逾百億樓上，結果年內陰乾式蒸發，由中價股變成細價股不計其數。
至於今年倍升股，是否代表明年一片美好，答案亦是否定的。2018年32隻倍升股名單中，只有一隻於2019年冧莊繼續爆升逾一倍，相反，2018年則有數隻倍升股，翌年跌幅超過五成以上，當中最危險的，就是貨源極歸邊的股票，這類被證監點名的股份，就包括去年升幅最多頭兩隻中植資本（8295）及淩銳（784），升幅分別達6.7倍及4.9倍。
對於不熟市、沒紀律的散戶，炒股不炒市只會持續輸錢。港股逾二千隻股票，垃圾股太多，中伏機會高，與其齋聽冧把，倒不如直接投資ETF算了，連同逾3厘半股息，追蹤恒指的盈富基金去年度回報合計近13%，想悶悶地咁贏，炒市不炒股。
股榮
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