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2020年8月19日 星期三

何車500 2020年8月18日

何車500 2020年8月18日

【何車500】十年盈利增幅 康哲幾乎拍住騰訊(何車)



康哲藥業(867)上周三晚宣佈中績,上周四最高10.22元,較績前大升10%,今日收報9.47元,趁低上車。

1)康哲有21年歷史,是一家全球創新驅動(innovative-driven)、聚焦中國市場的專業藥企,產品售予醫院及醫療機構,

與全球多家領先藥企建立戰略合作關係,同時投資多家歐美創新研發公司股權。截至今年6月底,擁有創新産品20個,其中6個已獲美國食物及藥品監督管理局批准,2個上市審評中。

2)2020年上半年,康哲營收31.08億元人幣,按年上升5%;純利12.62億元人幣,按年增長9.4%。半年EPS 0.517元人幣,增幅與集團盈利增幅相同。全年盈利預測22.55億元人幣,增長15%。現價預測PE 9.3倍(彭博綜合預測8.9倍),較8年平均折讓五成二。

3)康哲今年預測PB 1.89倍,較8年平均折讓五成半。

4)康哲2010年上市,當年盈利0.32億美元(2.13億元人幣),至2020年預測22.55億元人幣,十年增幅近10倍,每年複合增長28%,紀錄驕人,十年間只曾有一年(2015年)倒退,幅度亦不過5%。(騰訊(700)2010年賺80.5億元人幣,2020年預測1,227億元人幣,十年增幅14.2倍,每年複合增長31%。康哲的盈利複合增長,原來只較騰訊相差3個點。)

5)康哲現價9.47元,今年以來跌16%(同期恒生綜指微升1%),較2018年高位20元跌53%(同期恒生綜指只跌16%),追落後佳選。

*康哲業績增長強勁,應享較高估值,目標價13.8元,潛在升幅46%。瑞信睇14.05元,國元睇14.4元。

同場加映:國藥控股(1099)大股東是「中國醫藥」,「中國醫藥」董事長是劉敬楨。昨日中午有新聞入市,劉氏接受內地媒體訪問,表示公司新冠肺炎疫苗臨床三期試驗結束後,滅活疫苗即可進入審批環節,料今年12月底上市。每劑數百元,他自已打了兩劑未見不良反應。

國藥昨日最高20.2元,收報19.7元,升2.9%,成交3.4億元,大增1倍。今年以來大跌31%,具炒疫苗上市及追落後概念。本欄上月28日於18.7元薦買,趁未升得多繼續買入。目標價重溫:26元,32%水位在後頭。麥格理睇28.29元,大摩睇31.3元。

何車
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