陸羽仁 BLOG 2020年10月16日
轉攻週期股
2020/10/16 08:46:39 網誌分類: 經濟
16 Oct
投資者對財政刺激方案能夠在美國大選前通過的預期降溫，美國上週周首次申請失業救濟人數反彈，高過市場預期，再加上環球新冠疫情轉壞，特別是歐洲各國，要實行更嚴格的封鎖措施，壓抑投資氣氛，資金流到債市避險。
美股連續第三日下跌，但走勢又不是太醜樣，顯著低開之後逐步回升，收復大部份失地，杜指收市微跌19點，報28494點，跌幅0.1%，報28494點；標普500指數跌0.2%，收報3483點；納指跌得比較多，全日跌0.5%，收報11713點。
科技股跌幅領先，FAAMG五大科技股全部下跌，最差的是Facebook，跌1.9%，蘋果、亞馬遜、微軟和Google母公司Alphabet跌0.4%至0.7%不等，特斯拉回落2.7%。標普500指數科技板塊跌0.4%，通訊板塊跌0.7%，是表現最差的板塊。
美國總統特朗普昨日說會支持比政府最新提出的1.8萬億美元財政刺激方案規模更大的刺激案。又話不排除直接打電話給眾議院議長佩洛西談刺激方案的可能性。但他仍不忙將責任推到佩洛西身上，說她「精神上有很多問題，非常難以合作。」
Harvest Volatility Management交易和研究主管Mike Zigmont 認為，因為刺激計劃短期內有望通的預期升溫，市場樂觀情緒上周就像火箭一樣沖上雲霄，但現在已經回落。又認為「刺激計畫作為一項大型宏觀事件已經被反映在股價中。現在只是細節何時公佈、刺激措施何時生效的問題。」
美國勞工部昨日公佈的上周首次申請失業救濟人數為89.8萬，高於市場預期，而且係在兩週人數下降之後再度回升。顯示疫情給美國勞動力市場的壓力並未改變。無他，一天疫情沒有明顯改善，經濟不能全面重啟，勞動市場一天不能轉好。不過，在疫情的困擾方面，美國已不再孤單，印度每日新增個案9月11日一度接近10萬宗，之後逐步回落，上日有超過6.7萬宗，已超過美國的5.9萬宗，累計確診人數超過730萬，繼美國之後全球第二，而歐洲多國昨日的確診個案合計超過10萬，更是全球最多。歐洲多國都加強防疫管制措施，例如法國的巴黎和其他八個城市將於本週六開始實行夜間宵禁。截至上日，全球已有超過3850萬人確診，死亡病例超運109萬宗，情況不容樂觀，除了中國以外，世界各國，先進也好、落後也罷，在抗疫方面都顯得有點束手無策，只能盼望新冠疫苗盡早面世和普及應用。
高盛昨日就出了一份有關後市的策略報告。報告稱，民主黨在11月大選中大獲全勝的可能性以及新冠疫苗的問世，意味著投資者是時候從科技股轉向週期性股票了。高盛將科技股評級從「增持」下調至「中性」。
高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer在報告中表示，金融危機以來，短期內都會出現轉向週期性股票輪動的格局，這種情況通常持續約四個月。這段期間，週期性價值型股票的表現，會優於成長型股票和防禦性股票。這些變化往往發生在債券收益率上升和強勁經濟增長期間，高盛預計這兩者都將在短期內發生，主要是在接下來的幾個月中，會出現一些政策和經濟變化，以支持這種臨時性輪動。
高盛的經濟學家預計美國將在今年批准至少一種新冠疫苗，並且美國和歐洲大部分人口將分別在明年第二季和三季末接種疫苗。此外，「藍潮」（民主黨）席捲美國大選的結果和財政支出的增加也將起到支持作用。高盛看好銀行和汽車行業，在報告中將其評級由「中性」上調至「增持」；科技板塊評級由「增持」下調至「中性」；而食品、飲料與煙草板塊，則從「中性」下調至「減持」。
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