何車500｜澳優乳業買貨良機在眼前（何車）
澳優乳業
蒙牛乳業（2319）創新高，中國飛鶴（6186）今年大升九成，澳優乳業（1717）現價則較52周高位低近4成，而業績增長理想，買貨良機在眼前。
1）蒙牛今年上半年盈利按年大跌42%，全年預測少賺17%，預測PE高達41倍，遠高於6年平均的27
倍；預測PB 4.4倍，高過6年平均的3.1倍。
市值僅較蒙牛低7%的飛鶴，去年11月上市，現價較招股價高出1.3倍，今年上半年盈利按年大增57%，全年預測多賺46%，預測PE 23倍，PB 7.9倍。
2）A股同業伊利股份（滬：600887）今年盈利預測微升5%，預測PE 33倍，PB 8倍。
光明乳業（滬：600597）今年盈利預測倒退19%，今年預測PE 36倍，PB 3倍。
3）澳優是較小型的乳業股，市值187億元，只及蒙牛的11%。今年首3季，營收57.58億元人幣，按年增長23%；純利7.12億元人幣，按年升14%。若不計特殊項目（金融工具公允值下跌及業務整頓支出），盈利7.92億元人幣，則按年大增20%。自家品牌營收49.9億元人幣，按年增21%，佔總營收87%。
彭博綜合預測，澳優全年賺11.1億元人幣，增28%，PE 13.6倍，較6年平均22.8倍折讓40%，亦遠低於大型同業。預測PB 3倍，略低於6年平均的3.2倍，亦低過大型同業。
今年6月底，澳優手上淨現金11.1億元人幣，財政穩健。
＊澳優今年6月最高價17.78元，現價10.88元，目標價14.5元，潛在升幅33%。海通睇16.5元，信達睇16.2元。
同場加映：7月6日於5.02元薦買東風集團（489），設目標價8.5元，今收8.68元，達標，較薦買前大升73%，跑贏H指70個百分點。斬邊留邊。
周三薦買北京汽車（1958），兩日下來只升2格。汽車下鄕，賣貴車的北汽並非最受惠者，但其手上現金248億元人幣，高過公司市值，併購能力高強，則非同業所能及。現價3.2元，目標價重溫：5.3元，潛在升幅66%。若然走雞東風，揸北汽可望補數。
何車
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