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2020年12月4日 星期五

缸邊隨筆 - 石鏡泉 2020年12月4日



缸邊隨筆 - 石鏡泉 2020年12月4日


《缸邊隨筆-石鏡泉》馬斯克謂特斯拉會崩盤
《缸邊隨筆-石鏡泉》馬斯克謂特斯拉會崩盤
  《缸邊隨筆》數月前,有朋友問我,怎看特斯拉(Tesla)。我告之,可以破產。朋友

愕然,一隻全年升,升、升的電動車龍頭,怎會破產?

 
  2020年12月2日,馬斯克稱,Tesla股價可能會崩盤。

 
  我謂Tesla會執笠,無人信,但馬斯克,這個創辦Tesla的天才,怎會謂

Tesla崩盤?
 
  1990年代(不記得是哪一年了),財富雜誌訪問了三個當時響噹噹人物,問他們一覺醒

來怕甚麼?
 
  (1)當時的美聯儲局長格蘭斯班謂他怕:

 
  發生些金融危機,不可以用傳統方法解決到。

 
  (2)當時美企業界巨子,被認為是全美最佳公司的通用電氣總裁韋爾奇(Jack

Welch)謂他怕:
 
  公司股價下跌。
 
  (3)微軟掌舵人蓋茨
 
  怕公司不再存在(即被取代了)。
 
  這三個巨頭之所以怕,竟然成真。
 
  (1)2008年的雷曼金融危機要用傳統不容許的QE去延殘喘;

 
  (2)通用電氣由幾百美元一股,跌到不足4美元一股,跟著宣布破產重組,亦自標普

500中被剔除出;
 
  (3)微軟的巨擘形象被蘋果及其他AI公司取代或分享了。

 
  這三位可說是曠世奇才,為甚麼都能說中自己的死因?他們苟非說中他們自己命亡之因,就

不是曠世奇才了。這叫做「自知之明」。人無自知之明,就一定死了都唔知點解死。

 
  中國人早就有這個「憂」的傳統,因為中國的國運起伏多,範仲淹就有:「先天下之憂而憂

,後天下之樂而樂」。諸葛亮亦有:「苟全性命於亂世,不求聞達於諸侯」。但最後仍過不了劉

備的三顧草廬,結果是:少寐、少餐、開OT,直到鞠躬盡瘁,死在辦公桌上。如他能拒劉備之

邀,而躬耕南陽,或許會命長些。不過有時人就是有些關自己過不去,累死自己。今之跳舞群組

便是明知「聚」不好,但還要聚聚聚。累到自己,抵;累到他人,怎好說。

 
  Tesla CEO馬斯克於周二給員工的一個電郵中警告:

 
  「投資者對未來的盈利能力給予了我們很大的信任,但如果任何時候,他們得出結論,這是

不會發生的,我們的股票將立刻被壓得粉碎,就像大錘下的蛋奶酥!」

 
  Tesla去年盈利率僅1%,但股價則超高。Tesla將於12月21日加入標普

500,有分析師將Tesla目標價由550美元上調至650美元。

 
  目前跟蹤標普500指數的基金大約有11萬億美元,基金經理們未來幾周都有得忙。指數

追蹤基金的經理們都不得不賣出其他一些公司的股票,在他們的投資組合中為這位新貴騰出空間


 
  不過,有人聲稱在做空。
 
  12月2日,預測2008年房屋崩盤的「大空頭」投資者邁克爾﹒伯里(Michael

Burry)在社交媒體上表示,自己在做空特斯拉,並且@埃隆﹒馬斯克(Elon

Musk),勸他趕緊套現。「沒錯,我正在做空特斯拉,但我要對(你這樣)一個好人給出一

些免費的建議。認真地說,以當前這種荒謬的價格增發25%到50%的股票,這不是攤薄。(

這樣做)你可以鞏固現在的(股價)表現和大到難以形容的期權性風險。如果有買家的話,就趕

緊賣了吧。」

 
  除了盈利問題外,Tesla的質量問題也被質疑:

 
  據路透社報道,美國國家公路交通安全管理局(下稱「NHTSA」)表示,已就前懸架安

全問題對約11﹒5萬輛特斯拉汽車展開調查。目前正在對2015年至2017年款

Model S和2016年至2017年款Model X汽車展開初步評估。

 
  NHTSA稱,此前曾接到43起針對特斯拉左、右前懸架上連桿出現故障的投訴,其中,

32起涉及低速停車操作時發生故障,11起投訴稱故障發生在汽車行駛過程中,另有8起投訴

可能涉及同樣問題,但尚未通過照片或服務記錄予以確認。NHTSA表示,與之相關的投訴表

明這種問題的趨勢依然在增加,在過去三個月中,消費者投訴了三起類似高速公路事件。

 
  不僅是在美國,近期,特斯拉還在國內發起召回。

 
  《國際金融報》記者從國家市場監督管理總局獲悉,特斯拉汽車(北京)有限公司根據《缺

陷汽車產品召回管理條例》和《缺陷汽車產品召回管理條例實施辦法》的要求,向國家市場監督

管理總局備案了召回計劃。自2020年11月27日起,召回生產日期在2016年3月16

日至2016年7月31日期間的部分進口ModelX車輛,共計870輛。

 
  召回公告顯示,本次召回範圍內的車輛,使用粘合膠將車頂前飾板及中間飾板安裝至車輛頂

部,同時需要使用底塗劑來增加兩者之間的附著力。因部分車輛車頂飾板表面的底塗劑可能不足

,隨著時間的推移,飾板的附著力可能減弱,極端情況下飾板可能會從車輛上脫落。如果在行駛

中飾板從車輛上脫落,會增加道路上後方車輛尤其是摩托車發生碰撞或受傷的風險,存在安全隱

患。
 
  簡單來說,被召回的車輛在極端情況下存在天窗從車上脫落的可能。

 
*新科技股最終要盈利*
 
  馬克斯的內部電郵,與外部質量調查,告訴所有熱衷於追買科技股的投資者留意幾件事:

 
  (1)投資者接受燒錢的年期是有限的;
 
  (2)燒錢最終必要帶回來足夠的盈利;
 
  (3)如盈利不足,投資者會拋棄該股;
 
  (4)有關的新科技股,要有優質產品才可保證盈利。

 
  看懂了,所謂新科技╱新經濟股,到最終還是要跟舊經濟股一樣,要盈利!

 
  10多年前,筆者承教於香港廚神之父鍾錦。他指出,經營之道在:

 
  (1)顧客要口味;
 
  (2)員工要福利;
 
  (3)股東要盈利。
 
  此三句,包含了經營王道,亦是揀股之道。

 
  (1)顧客要口味:即要優質產品;
 
  (2)員工要福利:即是要控制成本之餘又不能剋扣員工;

 
  (3)股東要盈利:簡單之至,不派足夠息之股,誰會買?

 
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《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

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