中環晨星 - 甄榮 2021年1月19日
中環晨星——山東國信品牌及區域優勢強勁
當前中國信託業成為第二大金融子行業，2020年在疫情衝擊導致國內經濟形勢變化的背景下，山東國信（1697）的業績於逆勢中卻錄得大幅增長，上半年該公司實現經營收入約人民幣（下同）11.37億元，同比增長32.5%；淨利潤5.14億元，同比大幅增長56.7%。
綜觀其業績大增，在於該公司持續優化信託業務結構，堅定回歸信託本源，加快發展創新業務，實現了信託業務和固有業務「雙輪驅動」。當前信託行業正進入轉型期，主動管理能力成為市場競爭的核心競爭力，該公司持續提升主動管理能力，收入結構進一步優化。2020年上半年，主動管理型信託產生的收入為4.62億元，佔全部信託業務收入中的手續費及傭金收入的80.9%，同比上升3.8個百分點，主動管理型信託資產規模達到1013.6億元。在主動管理型信託收入中，投資類信託業務收入為2.98億元，上半年收入實現翻倍，如勢頭可保持，年度業績也將預期可觀。
其固有業務同樣表現優秀，該公司充份發揮固有業務與信託業務的協同效應，大力支持信託業務「股+債」等轉型創新，同時深度參與投資創投基金，積極支持山東區域經濟發展和新舊動能轉換，以打造新的效益增長點。
作為國內信託公司登陸國際資本市場的第一股，山東國信善於把握機遇，轉型成效顯著，有望受益行業格局變化和行業向好趨勢。目前信託行業的估值已經進入到低位，作為該行業的稀缺標的，山東國信具備良好的配置價值，值得關注。
甄榮
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