異動空間｜一拖盈喜有伏味？（魏力）
魏力指，根據往年數據，「一號文件」將於短期內發佈，農業股往往會出現一個不俗的升浪。
農業股第一拖拉機（038）發盈喜，預期2020年度淨利潤介乎2.22億至3.32億元（人民幣．下同），按年大增261%至440%；扣除非經常性項目後，核心淨利潤介乎0
.84億至1.94億元，扭虧為盈。一拖解釋，業績主要受惠內地農機市場增長良好，大中型拖拉機銷量按年增約28%，而柴油機銷量增約29%，令收入大增。
環比分析一下，就知魔鬼在細節。去年中期核心淨利潤約2.89億元，如全年只賺0.84億至1.94億元，意味下半年將要蝕錢，故名為盈喜，實為盈警。翻查中期盈喜通告，上半年拖拉機銷量增長23%，柴油機則增約20%，反映的是下半年產品銷量雖然增幅擴大，但出現「增收不增利」的情況，並不理想。
值得留意，1月份北水大舉南下掃貨，恒指埋單亦漲逾千點，但一拖股價卻原地踏步，全月升幅不足1%，北水持貨比例更由12月底的11.82%，降至1月27日的11.07%，逆勢流出的原因，你懂的。
那麼，下半年業績欠佳，是否應該避之則吉，毫無投機價值呢？非也。根據往年數據，「一號文件」將於短期內發佈，農業股往往會出現一個不俗的升浪。
自2004年起，阿爺已連續17年發佈聚焦「三農」（農業、農村、農民）的一號文件，而據申萬宏源統計數據，文件發佈後的5個交易日，農業股有11月年取得了正回報，勝率達到65%；以20個交易日計，勝率更達88%。如一拖因假盈喜而急跌至3.4元附近，實屬不錯的低吸博國策的機會。
筆者為證監會持牌人，未持有上述股份財務權益。
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